Анализ ПАММ-счёта «Goood»

Всем привет! Сегодня будем рассматривать ПАММ-счет «Goood», который привлекает внимание динамикой роста доходности, а также относительной стабильностью торговых результатов. За восемь с половиной месяцев работы владелец ПАММа достиг впечатляющих результатов. Дело даже не в показателе доходности, который на момент написания обзора (10.02.2016) достиг отметки в 315% (что само по себе является серьезным результатом), а в том, что рост доходности был стабильным и достаточно плавным, без рывков и перекосов в какую-либо сторону.

ПАММ-счет Goood

Нажмите, чтобы увеличить.

Сразу необходимо уточнить, что данный обзор не является рекламой, направленной на привлечение инвесторских денег в ПАММ-счет «Goood». Автор не агитирует вкладывать средства в данный ПАММ, равно как и не призывает избегать подобных вложений. Целью обзора является выявление преимуществ и недостатков этого счета, что поможет оценить степень его привлекательности с точки зрения потенциального инвестора.

Кроме того, прошу принять к сведению, что текущие успехи управляющего не являются гарантией того, что в будущем ПАММ также будет демонстрировать стабильную доходность. Вложение в ПАММ-счета является рискованной формой инвестирования, так что нужно быть морально готовым к частичной или полной потере вложенных денег. Поэтому не рекомендуется использовать средства, потеря которых может стать причиной критичных последствий.

Меню быстрого доступа

1. Информация о ПАММ счёте
2. Стратегия торговли управляющего
3. Анализ результатов торговли
4. Инвестиции
5. Условия инвестирования
6. Психологическая адекватность управляющего
7. Другие ПАММ счета управляющего
8. Итоги

Информация о ПАММ-счёте «Goood»

ПАММ-площадка: «Alpari»
Мониторинг ПАММ-счёта «Goood»: ссылка
Ветка счёта на форуме: ссылка

Торговая стратегия со слов управляющего

Прежде чем анализировать торговые результаты, необходимо узнать, как управляющий позиционирует свою торговлю. Важно понимать, что трейдер может обещать инвесторам относительно возможной прибыльности и какой уровень риска управляющий считает приемлемым в рамках своей стратегии. Таким образом, когда мы перейдем непосредственно к анализу торговли, уже будет понятно, насколько прогнозируемыми являются достигнутые результаты.

Необходимую информацию мы можем получить из раздела «Декларация» на страничке ПАММа «Goood», где указываются (по желанию управляющего) граничные значения просадок:

ПАММ-счет Goood

Нажмите, чтобы увеличить.

Максимальная просадка может составлять 55% депозита – это довольно много, кроме того, не совсем ясно, что же трейдер собирается предпринимать при достижении этого предела. Максимальная дневная просадка – 99%, то есть управляющий в принципе допускает возможность полного «слива» инвесторского депозита за одни только сутки. Это не очень хорошо, а, кроме того, не совсем понятно – как суточная просадка может быть больше максимальной просадки?

Информации немного, однако нужные нам сведения нашлись на форуме брокера «Альпари» (в момент открытия ПАММа автоматически создается отдельная ветка, где управляющий общается с инвесторами). Вот что говорит трейдер (его имя – Геннадий, ник на форуме – «Verygood») о своей торговле:

ПАММ-счет Goood

Нажмите, чтобы увеличить.

Как и многие коллеги, управляющий декларирует намерение свести риски к минимуму и объясняет, каким образом он собирается это делать. Предполагается работа по тех. анализу, в арсенале трейдера почему-то всего два актива – это валютные пары GBP/USD и EUR/USD. Нужно заметить, что эти пары достаточно сильно отличаются друг от друга по степени волатильности, поэтому не вполне понятно, почему набор инструментов настольно ограничен.

На ряд вопросов относительно способов торговли и особенностей риск-менеджмента управляющий предоставил вот такие ответы:

ПАММ-счет Goood

Нажмите, чтобы увеличить.

Исключительно ручная торговля (без использования роботов) с обязательной установкой «стоп-лоссов» – это, безусловно, плюс. А вот «ММ в зависимости от ситуации на рынке» и увеличение кредитного плеча в случае просадки – это наводит на нехорошие размышления. Трейдер не может знать наверняка, что следующая сделка (после просадки) окажется прибыльной, увеличение лота может привести к более серьезной просадке вместо того, чтобы способствовать выходу из нее.

Поэтому можно сделать вывод, что наибольшему риску депозит инвестора будет подвергаться именно в момент просадки (поскольку трейдер с большой вероятностью будет увеличивать лот). В такие моменты инвестор скорее должен выводить капитал, чем «доливаться» или использовать просадку в качестве удачной точки входа.

Также на форуме был задан вопрос относительно предполагаемой прибыльности, и вот какой был ответ:

ПАММ-счет Goood

Нажмите, чтобы увеличить.

Достаточно туманная формулировка, ежемесячная прибыль «плюс-минус 20%» относительно чего? Другими словами, трейдер не может прогнозировать результаты своей торговли. Возможно, стратегия даже не тестировалась (в противном случае результаты тестов были бы упомянуты). Этот пост дает основания предполагать, что, принимая в управление деньги инвесторов, трейдер в значительной степени рассчитывает на удачу.

Вот такие выводы можно сделать со слов самого управляющего. Теперь будем анализировать реальные результаты торговли.

Анализ результатов торговли

1. Доходность. Начнем с изучения графика доходности, который отражает успехи и неудачи управляющего на всем протяжении существования ПАММ-счета «Goood»:

ПАММ-счет Goood

В целом график выглядит очень неплохо, отчетливо прослеживается стабильность в достижении промежуточных целей. Текущая доходность составляет 315% — это результат работы за 8 с половиной месяцев. Преодолеть планку в 100% управляющему удалось всего через 4 месяца после открытия ПАММа. Причем первые два месяца доходность практически не росла, график показывает минимальную торговую активность в течение этих первых месяцев.

Теперь необходимо посчитать реальную доходность счета, поскольку на графиках ПАММ-площадки «Альпари» отображается совокупная доходность (с учетом реинвестирования всей прибыли):

(315%-0%)/(0+100)*(100-50)=157%;

Это реальная доходность (с учетом выплаты вознаграждения управляющему), на которую мог бы рассчитывать инвестор, если бы вложился при открытии ПАММа «Goood» и не выводил бы средства вплоть до этого момента. Таким образом, реальная среднемесячная доходность составляет 18,5%, что в некоторой степени соответствует предположениям управляющего (по крайней мере, если так интерпретировать его ответ на форуме по поводу доходности). Среднегодовая доходность составляет 222%, что является отличным результатом, теоретически инвестор имеет возможность удвоить свой капитал дважды в течение одного года.

2. Риски. Сейчас стоит оценить уровень рисков и понять, насколько они сопоставимы с прибыльностью, о которой мы уже получили представление. Снова вспомним «Декларацию», которую мы изучали на странице ПАММа, только теперь нас интересуют не граничные показатели, а значения, которые реально были достигнуты.

Итак, декларируемая максимальная просадка составляет 55%, а реально максимальная просадка не превышала 38,7%. В свою очередь, реальная суточная просадка составила 34,4% — это довольно много, особенно если учесть вероятность «черной полосы», которая может затянуться на несколько суток подряд. Теперь рассмотрим просадки подробнее, вот график:

ПАММ-счет Goood

На графике отмечены наиболее значимые просадки, всего таких пять, остальные вполне можно считать «рабочими». Первая просадка продолжалась две недели, и доходность снизилась примерно на 35%. Причем для того, чтобы вернуться к максимальному уровню доходности и существенно преодолеть его, управляющему понадобился ровно один день. Вторая просадка – снижение доходности на 45% за три дня, восстановление (с обновлением максимума) заняло одни сутки. В течение третьей просадки доходность снизилась на 40% за 5 дней, на восстановление потребовалось двое суток.

И еще две просадки, которые имели место уже в текущем (2016) году. Четвертая (на графике) просадка была относительно небольшой (30%), а вот пятая просадка стала наиболее крупной за всю историю – снижение на целых 74% (!). Справедливости ради стоит заметить, что и в этом случае ПАММ быстро восстанавливался, однако размер последней по счету просадки настораживает. Если события будут так развиваться и в дальнейшем, то вполне закономерно появление просадки в 100% и более, а это означает быструю гибель инвесторского депозита (если инвестор имел неосторожность зайти на вершине).

Также следует оценить риски, связанные с нагрузкой на депозит. Смотрим график использования кредитного плеча (ИКП) с привязкой к графику доходности:

ПАММ-счет Goood

На графике отчетливо видно, как возрастает нагрузка на депозит в моменты, когда трейдер предпринимает попытки выхода из просадок. В эти моменты депозит действительно подвергается наибольшему риску. Установленное кредитное плечо 1:500, что явно предполагает возможность значительных нагрузок, однако нужно признать, что со временем степень нагрузки снижается.

За пределы 100 пунктов (на шкале ИКП) показатель нагрузки выходил только один раз, это было в начале активной торговли. Затем (каждый раз при выходе из просадки) нагрузка снижалась, причем темпы снижения зеркально отражают темпы роста доходности (на графике снизу). Из этого можно заключить, что управляющий плавно снижает рабочий размер лота, тем самым снижая торговые риски. И можно предположить, что в дальнейшем (при условии роста доходности) риски будут уменьшаться.

3. Характер сделок. Поскольку управляющий фактически ничего не рассказал о своей рабочей стратегии (за исключением второстепенных деталей), будем изучать сделки с помощью графика доходности (с привязкой к графику ИКП):

ПАММ-счет Goood

В этой серии сделок мы видим нечто, очень напоминающее сразу два «математических» приема: усреднение и система Мартингейла. После открытия первой позиции (этот момент сопровождается резким ростом нагрузки на депозит) цена пошла против прогноза, и трейдер сначала заходит повторно лотом такого же объема, после удваивает лот, а затем и утраивает (относительно размера первоначальной ставки).

Таким образом, если первая сделка сопровождалась ростом загрузки депозита на 3,4%, то после открытия четвертой позиции нагрузка на депозит выросла до 81%. В определенный момент цена развернулась и, благодаря накопленным позициям, эта серия сделок в итоге принесла прибыль, доходность повысилась на 13%.

Однако что бы случилось, если бы цена продолжала движение, и разворота не последовало бы? Не исключено, что управляющий и дальше продолжал бы добавлять к убыточным позициям. Соответственно, сначала снижение доходности превысило бы отметку в 100%, что означает обнуление депозита тех инвесторов, которые вошли в ПАММ «Goood» на том уровне, где была открыта первая сделка (в этой серии). Возможно, мы бы увидели характерную «кочергу» — модель на графике доходности, отображающую плавный и стабильный рост, который затем сменяется резким движением к нулевой отметке.

Теперь обратим внимание на сделки в более широкой перспективе:

ПАММ-счет Goood

В подавляющем большинстве сделок наблюдается примерно одна и та же картина. После открытия цена почти сразу же отравляется против прогноза, и дальнейшая торговля сопровождается неоднократными усреднениями и удвоениями лота. Таким образом, можно предположить, что в арсенале трейдера отсутствуют инструменты, которые могли бы эффективно применяться для поиска точки входа. В принципе, многие сделки выводятся в прибыль только посредством манипуляций с объемом лота, при закрытии сделок цена актива, скорее всего, значительно удалена от уровня, где открывается первая сделка в серии.

Кроме того, несмотря на заявления управляющего (относительно обязательного использования ограничительных приказов), на графике, отражающем ход сделок, отсутствуют признаки использования «стоп-лоссов». В противном случае мы наблюдали бы периодическую фиксацию убыточных сделок в виде резкого снижения нагрузки на депозит. Однако такое снижение наблюдается только при закрытии всей серии сделок.

Но помимо негатива, связанного с использованием рискованных приемов, можно наблюдать на этом графике и нечто позитивное. Вне зависимости от глубины просадок со временем уровень нагрузки на депозит снижается, что делает торговлю менее рискованной.

4. Выводы по анализу торговли. В первую очередь нужно отметить результативность торговли, фактическая среднемесячная доходность составляет порядка 18,5% — это немало. Кроме того, нужно учесть стабильный рост доходности на протяжении последних пяти месяцев. Хотя временной отрезок и не очень продолжительный, график свидетельствует о том, что имеющиеся результаты вряд ли являются счастливым стечением обстоятельств.

С другой стороны, удачной торговле сопутствуют риски. До настоящего момента инвестор, даже зашедший в крайне неблагоприятный момент, имел возможность дождаться выхода из просадки и получить прибыль. Однако размер последней просадки говорит о том, что в дальнейшем риски могут возрасти, даже несмотря на то, что степень нагрузки на депозит снижается прямо пропорционально росту доходности ПАММа «Goood».

К сожалению, мы не можем точно проанализировать отдельные трейды, поскольку торговые отчеты скрыты от инвестора. Однако имеются подозрения, что управляющий использует весьма рискованные манипуляции с изменением объема рабочего лота – такая практика может привести к внезапным и крупным потерям (а то и к гибели ПАММа).

Инвестиции

Настало время оценить степень доверия инвесторов к ПАММу «Goood», для этого мы рассмотрим, как изменялся объем инвестиций в течение жизни счета, а также проанализируем структуру инвестиций. Вот график инвестиций с привязкой к графику доходности:

ПАММ-счет Goood

На данный момент в управлении находится $88 тыс. – это довольно крупная сумма для сравнительно молодого ПАММа. Первоначальный капитал управляющего (КУ) составлял $300, однако вскоре сумма была увеличена до $1000, с этой суммой трейдер работал в течение первых 4,5 месяцев. После того, как ПАММ преодолел рубеж в 100% доходности (напомним, это случилось уже через 4,5 мес. после создания счета), управляющий увеличил КУ до уровня $3000. В результате описанных действий ПАММ оказался в рейтинге площадки «Альпари», и сразу начали поступать инвестиции, буквально за пару дней сумма выросла до $16,5 тыс. С этого момента объемы инвестиций росли, существенных оттоков не наблюдалось.

Теперь рассмотрим структуру инвестиций:

ПАММ-счет Goood

Капитал управляющего составляет 4,77% от всего объема средств ($4066). Тот факт, что указанная сумма превышает обязательные $3000 (позволяющие ПАММу оставаться в рейтинге), говорит о том, что управляющий реинвестирует часть собственной прибыли. То есть трейдер верит в свою стратегию, а это, безусловно, является плюсом.

Основной объем инвестиций (более 70%) составляют капиталы девяти относительно крупных инвесторов (от $2,2 тыс. до $30 тыс.). А вот вкладчики с небольшими депозитами пребывают в меньшинстве, их депозиты составляют всего 23% от общего объема. Это несколько необычно, поскольку на подавляющем большинстве ПАММ-счетов (представленных на площадке «Альпари») мелким инвесторам принадлежит основная масса средств.

Таким образом, можно сказать, что ПАММ-счет «Goood» пользуется популярностью преимущественно среди крупных инвесторов, если учесть достаточно крупную сумму в управлении и относительно небольшое количество инвесторов (порядка 155 человек). Вполне возможно, что стратегия таких инвесторов предполагает долгосрочные вклады и регулярный вывод прибыли. Она позволяет переждать крупные просадки и получить прибыль после выхода из нее. Их использование представляется в данном случае вполне закономерным, так как каждые 5 месяцев капитал удваивается (по крайней мере, так было до настоящего момента), и полученную прибыль можно распределять в рамках инвестиционного портфеля.

Условия инвестирования

Рассматривая условия инвестирования, нельзя сказать, что они являются максимально привлекательными для вкладчиков разного уровня и в какой-либо степени отражают структуру инвестиций:

ПАММ-счет Goood

Все очень и очень просто: половину денег, заработанных в результате инвестиций, забирает управляющий, причем вне зависимости от величины капитала.

В некоторых случаях управляющие ПАММ-счетов используют такую процентную ставку для вкладчиков с минимальным депозитом. При том уровне прибыльности, который демонстрирует ПАММ «Goood», возможно, такая ставка и является справедливой для первого шага в линейке оферты. Однако в данном случае эта ставка относится также к вкладчикам, которые инвестируют $100, $500, $1000 или более крупные суммы. По мнению автора, размер вознаграждения не является конкурентным (относительно других ПАММов). Впрочем, условия оферты, кажется, не вызывают вопросов у инвесторов, по крайней мере, в рамках единственного ресурса, где происходит общение с управляющим, вопросов или комментариев на данную тему зафиксировано не было.

Психологическая адекватность управляющего

В ветке форума, посвященной ПАММу «Goood», управляющий появляется регулярно, своевременно и развернуто отвечает на вопросы посетителей, комментирует трейды. Агрессивная реклама отсутствует, мало того, трейдер предостерегает инвесторов от вложений, если есть сомнения в надежности ПАММа.

ПАММ-счет Goood

Нажмите, чтобы увеличить.

В первые месяцы существования ПАММа работа практически не велась. Это может говорить о нежелании управляющего тратить силы попусту, а также об отсутствии необходимости работать просто для того, чтобы опробовать стратегию. То есть, создавая ПАММ, трейдер целиком и полностью был уверен в результативности своей торговой системы.

Вообще, очень похоже, что управляющий имеет опыт работы с крупными капиталами, по крайней мере, торговые результаты практически не отличаются в зависимости от изменения суммы на балансе. Однако (возможное) наличие позитивного торгового опыта вовсе не означает наличия опыта работы с инвесторами (в рамках ПАММ-площадки) – такой опыт у трейдера, по всей видимости, отсутствует. Так, управляющий первое время даже не догадывался о том, что существует ветка, посвященная его ПАММу. Вот первый пост, который появился спустя полгода (!) после создания ПАММа:

ПАММ-счет Goood

Нажмите, чтобы увеличить.

Итак, управляющий уверен в своей стратегии, охотно общается с потенциальными и действующими инвесторами, в торговле четко придерживается собственных правил. При этом трейдер не склонен к хвастовству, не прибегает к навязчивым уговорам относительно вложений в ПАММ.

Другие ПАММ счета управляющего

К сожалению, ПАММ «Goood» – единственный счет, с которым работает управляющий, известный инвесторам как «Verygood». Других счетов, которые могли бы служить подтверждением успешности или компетентности трейдера, мы наблюдать не можем по причине их отсутствия. В архиве площадки «Альпари» есть один ликвидированный счет, однако почти никакой информации его изучение дать не сможет:

ПАММ-счет Goood

Нажмите, чтобы увеличить.

ПАММ был открыт в декабре 2014 года, управляющий вложил средства в размере $1000, счет прожил ровно 1 день, после чего бы ликвидирован. Напомним, ПАММ «Goood» был открыт 28.05.2015 года, то есть ровно через полгода после предыдущей попытки. Возможно, в тот момент рабочая стратегия нуждалась в каких-либо изменениях, поэтому трейдер не решился начать торговлю и стал дорабатывать свою систему.

Итоги

Подведем итоги. Неплохая прибыльность (среднемесячная доходность на уровне 18%) сопровождается некоторыми рисками, основной риск заключается в достаточно глубоких просадках. Торговля отличается стабильностью, нет резких перепадов, затяжных перерывов (в доходности), а также просадок, которые длились бы неделями. Очень похоже, что торговая система в достаточной степени отлажена и протестирована. Управляющий (по общим признакам) вполне адекватен в общении и своих действиях, может эффективно работать как с небольшими средствами, так и с крупным капиталами.

ПАММ «Goood» вполне может быть включен в инвестпортфель. Возможно, стоит задуматься скорее о среднесрочных и долгосрочных инвестициях (от 4-5 месяцев), чем о кратковременных вложениях с целью быстро приумножить крупный капитал. Однако размещать средства желательно частями (чтобы не нарваться на крупную просадку) и регулярно выводить прибыль. Этот прием позволит оставаться «на плаву» продолжительное время и пережидать сильные просадки, если таковые будут иметь место.

Автор: Игорь Василенко.

X
X
X
X

обновления

комментарии

  • Endroy74

    Что мне нравится в этом инвесторе — его честность в описании своей торговой стратегии. Риски потерять всё в трейдинге есть всегда, вот только далеко не каждый трейдер осмелиться выложить это в своей декларации. Доходность конечно не самая большая на рынке.

  • Oleg Pankiv

    Слегка смущает такой процент просадки и хотя бы основываясь на этом факте много денег я бы сюда не размещал, ведь риск есть и он не настолько и маленький. С другой стороны радует честность инвестора.

  • Олег

    Довольно двоякое впечатление. С одной стороны владелец счета абсолютно честен и может приносить солидную прибыль, с другой стороны есть риск потерять все. Проще говоря счет для тех, кто любит рисковать.

Наверх