Анализ ПАММ-счёта «Gora»

Всем привет! Продолжаем наш цикл обзоров. Сегодня будем рассматривать ПАММ «Gora». Несмотря на молодость (ему немногим более 10 месяцев), он активно собирает инвестиции и устойчиво держится в первой двадцатке рейтинга ПАММ-площадки «Альпари». Сочетание плавного роста доходности и умеренных рисков (небольшие просадки при невысокой нагрузке на депозит) позволяет говорить об использовании управляющим умеренно-агрессивной стратегии. Такой подход к торговле может представлять интерес для долгосрочных инвесторов с крупными капиталами.

Статья не является рекламой, и мы не призываем вкладывать деньги в этот ПАММ. Цель написания обзора — выявление сильных и слабых сторон счета с точки зрения потенциального инвестора. Просим учесть, что текущие успехи управляющего не являются гарантией стабильной прибыльности ПАММа в будущем, а инвестиции на рынке форекс — это одна из наиболее рискованных форм вложения капитала. Поэтому не рекомендуется использовать для этих целей заемные средства или деньги, потеря которых может стать причиной критичных последствий для инвестора и членов его семьи.

ПАММ-счет Gora

Нажмите, чтобы увеличить.

Меню быстрого доступа

1. Информация о ПАММ счёте
2. Стратегия торговли управляющего
3. Анализ результатов торговли
4. Инвестиции
5. Условия инвестирования
6. Психологическая адекватность управляющего
7. Другие ПАММ счета управляющего
8. Итоги

Информация о ПАММ-счёте «Gora»

ПАММ-площадка: «Alpari»
Мониторинг ПАММ-счёта «Gora»: ссылка
Ветка счёта на форуме: ссылка

Торговая стратегия со слов управляющего

Посмотрим, что может сообщить управляющий о своей торговле. Какие риски он считает приемлемыми, и на какую прибыль рассчитывает. Инвестору важно понимать, какой доход он может получить в течение определенного периода времени и чем придется рисковать ради получения этого дохода.

Краткое описание работы есть в разделе «Декларация» на странице ПАММа «Gora»:

ПАММ-счет Gora

Нажмите, чтобы увеличить.

Описанием стратегии это можно назвать лишь с большой натяжкой, скорее, речь идет о перечне положений, которыми трейдер руководствуется в своей работе. Зато здесь дается довольно точная информация о предполагаемых рисках. Риск на одну сделку составляет 6% депозита, и одновременно может быть открыто три сделки. Таким образом, в течение торговой сессии риску подвержено не более 18% депозита. В принципе, риски достаточно умеренные.

Торговая система предполагает несколько необычное соотношение TP/SL(1:1,2), которое прямо указывает на то, что в сделке трейдер может потерять денег больше, чем заработать. Соответственно, предварительное тестирование стратегии должно было подтвердить, что большая часть позиций является прибыльной. О предполагаемой доходности не сказано ничего. Имея информацию о рисках, а также о соотношении TP/SL (1:1,2), мы можем предположить, что прибыль в каждой сделке может составлять порядка 5% депозита.

Немного уточняющей информации мы почерпнули в посте управляющего на форуме «Альпари» (в ветке, посвященной ПАММу «Gora»):

ПАММ-счет Gora

Нажмите, чтобы увеличить.

Всего одна-две сделки в месяц… Если торговля будет вестись в таком темпе, то среднемесячная доходность составит порядка 5%-10%. С другой стороны, риск для депозита при этом будет минимальным, на таких условиях вполне можно было бы разместить капитал для хранения. Относительно небольшая (по меркам ПАММ-счетов) прибыль перекроет инфляцию и будет выше банковского процента по вкладам.

О стратегии не сказано вообще ничего, кроме того, что «алгоритм системы выявляет рыночные модели по различным инструментам». Можем только предположить, что речь идет об использовании советника или торгового робота. Учитывая низкую интенсивность торговли, использование советника не является недостатком, так как сделки все равно открываются вручную.

Мы получили определенное представление о том, как намерен работать управляющий в рамках своего ПАММа. Теперь проанализируем его торговлю.

Анализ результатов торговли

1. Доходность. Рассмотрим график доходности:

ПАММ-счет Gora

К настоящему моменту доходность ПАММ-счета «Gora» составляет 110%, довольно «красивый» график отражает плавный рост без продолжительных просадок. Стоит обратить внимание на одну интересную деталь: сразу после создания ПАММа торговля, видимо, «не заладилась», счет ушел в минус на 13%, и в таком состоянии ПАММ находился немногим более месяца. Но это не смутило трейдера, он не закрыл счет и продолжил работу. Это может говорить о том, что управляющий стремится предоставить инвесторам реальные результаты.

Теперь о показателе доходности. На графиках ПАММов в рамках площадки «Альпари» отображается доходность с учетом реинвестирования, но без учета выплаты вознаграждения управляющему. Таким образом, изучая график, инвестор не понимает, сколько он может заработать. Поэтому нужно вычислить реальную доходность:

(110% – 0%)/(0% + 100)*(100 – 33%) = 73,7%;

На такую доходность мог бы рассчитывать инвестор по итогам 10 месяцев с момента открытия ПАММа и по текущий момент. При вычислениях мы отталкивались от суммы инвестиции в пределах $1000, для этой суммы размер вознаграждения управляющему равен 33%.

Итак, реальная доходность составляет 73,7%, среднемесячная доходность – 7,15%, среднегодовая – 85,8%. Достигнутые показатели полностью соответствуют тем значениям, которые мы определили по косвенным признакам (5%-10% в мес.).

2. Риски. Вначале проанализируем просадки. Смотрим график, на котором выделены периоды наиболее значительного снижения доходности:

ПАММ-счет Gora

Как отмечалось, первый месяц торговли выдался не самым удачным, в течение первых дней доходность опустилась в минусовую зону, достигнув -13%. Просадка не очень большая, но для выхода из нее потребовалось порядка 1,5 месяца. Вторая просадка вернула показатель доходности к нулевой отметке в тот период, когда счет едва успел выйти в плюсовую зону. Снижение доходности составило 10%, и для обновления максимумов потребовалось 2 недели.

Еще три просадки (3, 4, 5) имели место в течение двух месяцев. Наиболее крупная из них пятая, во время которой доходность снизилась на 15% за 2 недели. Столько же времени потребовалось на то, чтобы обновить максимумы.

Дополнительно можно оценить показатели, отраженные в разделе «Торговля» на странице ПАММа:

ПАММ-счет Gora

Просадки достаточно небольшие, снижение доходности в каждом случае не превышало 13% — 15%. Сложно предположить, что такие просадки могли бы привести к серьезным потерям и паническому бегству инвесторов, тем более что каждый раз ПАММ восстанавливался и обновлял максимумы.

Теперь необходимо оценить риски, связанные с нагрузкой на депозит. Смотрим график ИКП (использования кредитного плеча) с привязкой к графику доходности:

ПАММ-счет Gora

Установленное кредитное плечо 1:50. Такое плечо само по себе говорит о том, что трейдер не имел намерения перегружать депозит. На всем протяжении срока жизни ПАММа «Gora» показатель нагрузки не доходил и до отметки в 30%, причем график отражает тенденцию к снижению степени использования кредитного плеча. В этом плане риски можно считать минимальными, ПАММ не рискует погибнуть в результате чрезмерной нагрузки на депозит.

3. Характер сделок. В пределах площадки «Альпари» торговые отчеты инвесторам недоступны. Но мы можем анализировать сделки, рассматривая увеличенный график доходности с привязкой к графику ИКП:

ПАММ-счет Gora

Открытие позиции сопровождается резким ростом нагрузки на депозит (верхний график), а при ее закрытии наблюдается возврат показателя нагрузки к нулевой отметке. Так мы можем видеть, когда сделка открывается и когда закрывается. Нижний график показывает, идет сделка в соответствии с прогнозом, или цена движется против трейдера. В первом случае доходность растет после открытия позиции, во втором случае – падает.

На графике видно, что сделок, действительно, было не так уж много за время жизни счета. Есть такие, которые проходили в течение одного дня или двух-трех суток, а некоторые трейды продолжались более месяца. Вот одна из сделок, которая продолжалась неделю:

ПАММ-счет Gora

В ней управляющий использовал прием, известный у трейдеров как «усреднение». Мы видим, как после открытия позиции (резкий рост нагрузки ИКП) сделка пошла против прогноза, и доходность стала снижаться (график снизу). Трейдер принимает решение «пересидеть» убыток, поскольку испытывает уверенность относительно своего прогноза. По его мнению, цена обязательно должна развернуться и пойти в «правильном» направлении.

Возможно, через пару дней трейдер увидел некие признаки разворота цены и добавил к убыточной позиции (второй выделенный сегмент), но цена не развернулась и продолжила движение в прежнем направлении. После нескольких дней ожидания цена опять стала подавать признаки разворота, и этот же маневр был проделан еще раз, только объем лота был увеличен вдвое относительно первой сделки. В итоге серия сделок принесла прибыль, доходность после закрытия позиций повысилась на 7%. Кстати, позиции были закрыты не полностью, часть (эквивалентная 2,5% ИКП) продолжала оставаться открытой еще две недели и закрылась с убытком в 1%.

Это весьма рискованный прием, поскольку цена могла и не развернуться, тогда пришлось бы фиксировать значительный убыток. С другой стороны, даже после открытия третьей позиции показатель нагрузки на депозит не превысил и 12,5% — это говорит о полном контроле рисков. Управляющий упоминал о трех сделках, которые могут быть открыты одновременно. В этом случае, если бы пришлось фиксировать убыток по всем трем сделкам, общая доходность снизилась бы примерно на 10%, что вполне укладывается в систему риск-менеджмента ПАММа «Gora».

Еще одна интересная особенность торговой системы:

ПАММ-счет Gora

На графике достаточно успешная серия краткосрочных сделок, каждая позиция закрывается с повышением доходности. Судя по показателям нагрузки на депозит, сделки открываются с разными лотами, мы видим повышение размера лота при каждой последующей сделке. Сначала лот увеличивается на 50%, очередной лот крупнее на 30%, а затем точно такая же серия, только на понижение – сначала очередной лот уменьшается на 40%, следующий меньше предыдущего на 30%.

По всей видимости, торговая система работает с вероятностями. Возможно, используется следующее правило: вероятность того, что очередная сделка будет прибыльной, обратно пропорциональна количеству прибыльных сделок в серии. Это лишь предположение. Размер лота может вычисляться согласно вероятности исхода каждой сделки по соображениям технического анализа.

И еще одна сделка:

ПАММ-счет Gora

На графике видно, как трейдер добавляет к позиции, но это не усреднение, добавление происходит при росте доходности. То есть цена идет согласно прогнозам, но трейдер уверен, что рост будет продолжаться. Затем идет последовательное закрытие позиций, сделки закрываются по очереди и по максимально выгодной цене. В результате этой серии сделок за пять дней доходность повысилась примерно на 17%.

4. Выводы по анализу торговли. Доходность ПАММа «Gora» соответствует предположениям автора. Нельзя сказать, что среднемесячная доходность на уровне 7,5% считается очень высокой, но, учитывая относительно невысокие торговые риски, ПАММ вполне может подойти для среднесрочных и долгосрочных вложений.

Торговые риски вполне умеренные, рабочие просадки не превышают 13% — 15%, степень использования кредитного плеча не превышает 30%. Инвестор может переждать просадку и получить прибыль вне зависимости от того, в какой точке он ввел деньги – на пике доходности или во время просадки.

Доходность растет не всегда в одном темпе, есть периоды, когда кривая графика доходности движется «в боковике» неделями и даже месяцами. Есть также продолжительные периоды, когда торговли нет вообще. Это одна из основных причин, по которым ПАММ вряд ли будет интересен краткосрочным инвесторам.

О методиках прогнозирования, используемых в торговле, нам ничего неизвестно, но есть признаки применения математических моделей. Трейдер периодически пользуется усреднением, а также изменяет объем лота, но это нельзя считать недостатком, так как риски строго контролируются.

Инвестиции

Мы проанализировали торговлю в рамках ПАММа «Gora» и сделали определенные выводы. Интересно узнать, насколько наши выводы совпадают с мнением инвесторов, которые уже вложили свои деньги. Смотрим график инвестиций с привязкой к графику доходности:

ПАММ-счет Gora

Сейчас в управлении находится 1 267 108 рублей — это пик инвестиций. Первые шесть месяцев управляющий работал только со своими деньгами. Затем капитал управляющего был увеличен до 150 тыс. рублей, и ПАММ оказался в рейтинге, но быстрого прироста инвестиций все равно не последовало. Скорее всего, причиной тому стал продолжительный «боковик» по доходности, который пришелся на сентябрь-октябрь. Когда ПАММ «перешагнул» рубеж в 65% доходности (это случилось уже в январе 2016 года), а торговые результаты стали заметно лучше, потянулись инвесторы. Всего за два месяца ПАММ собрал 1 млн. рублей.

Теперь рассмотрим структуру инвестиций:

ПАММ-счет Gora

Управляющему принадлежат 11,8% всего объем средств, примерно 40% денег вложили инвесторы с капиталом от 29 тыс. рублей до 115 тыс. рублей. Половина всех денег, что есть на депозите, внесена некрупными инвесторами. Сумма средней инвестиции (только по некрупным инвесторам) составляет 2,9 тыс. рублей ($40).

Учитывая тот факт, что порядка 80% этой суммы было собрано только за два месяца текущего (2016) года, а также величину средней суммы по мелким инвесторам, ПАММ «Gora» можно смело считать востребованным.

Условия инвестирования

Оферта выглядит следующим образом:

ПАММ-счет Gora

Условия инвестирования в ПАММ «Gora» являются вполне конкурентоспособными для инвесторов с любым капиталом (по крайней мере, на площадке «Альпари»). Например, инвестор с суммой всего 500 рублей должен платить управляющему в качестве вознаграждения всего 33%. Примерно такой же процент платит инвестор с суммой от $300-$500 по оферте других ПАММов.

Адекватность управляющего

Несмотря на то, что в ветке форума «Альпари», где инвесторы общаются с владельцем ПАММа «Gora», особой активности нет, посты управляющего появляются там регулярно. Главным образом это информация относительно достижений и важных изменений, трейдер сообщает о доходности за месяц, об увеличении капитала управляющего, об изменениях в декларации и пр.

ПАММ-счет Gora

Нажмите, чтобы увеличить.

Когда появляются посетители с вопросами, управляющий отвечает в тот же день. Это говорит об уважении владельца к потенциальным и действующим инвесторам своего ПАММа и характеризует его как подающего надежды менеджера. На форуме нет никаких призывов вкладывать деньги, никакой рекламы и стимуляции потенциальных инвесторов. Возможно, управляющий уверен, что позиции в рейтинге и результаты на торговом счету – это все, что необходимо для привлечения инвестиций.

Другие ПАММ-счета управляющего

ПАММ «Gora» — единственный счет, с которым сейчас работает трейдер. Но в архиве «Альпари» нашлось еще 7 ПАММов, которые на данный момент ликвидированы. Эти счета дают нам некоторую дополнительную информацию о торговом опыте трейдера. Первый из них открыт в феврале 2013, то есть управляющий действительно имеет торговый опыт, и счет «Gora» не является экспериментальным.

Почти все архивные ПАММы закрыты при отрицательной доходности. Самый продолжительный срок жизни у ПАММа «Grigoriy», этот счет «чудом» прожил 1 год и 1 месяц. Вот график доходности:

ПАММ-счет Gora

За всю свою жизнь этот ПАММ появлялся в плюсовой зоне крайне редко. Не совсем понятно, зачем было тянуть этот счет столь продолжительное время, возможно, трейдер просто пытался спасти вложенные деньги (90 тыс. рублей). В конце концов, когда доходность нырнула за минус 40, счет был закрыт.

Наиболее успешным оказался ПАММ «Grishan Mnogotochka RUR», он прожил 5 месяцев и закрылся в конце 2013 года с доходностью 50%. Вот график его доходности:

ПАММ-счет Gora

Результаты работы с архивными ПАММ-счетами могут говорить только о наличии у трейдера торгового опыта.

Итоги

ПАММ «Gora» отвечает всем потребностям инвестора – стабильную доходность при умеренных рисках дополняют привлекательные условия оферты. ПАММ можно считать «созревшим», то есть нет оснований полагать, что в дальнейшем что-либо кардинально изменится. Стратегия работает, и трейдер четко ее придерживается, жесткий контроль рисков ограничивает возможные убытки даже при использовании усреднений. Возможно, ПАММ «Gora» уже сейчас можно включить в инвестиционный портфель для долгосрочного инвестирования, но прибыль лучше выводить регулярно и вкладывать в счета с более высокой доходностью.

Автор: Игорь Василенко.

X
X
X
X

обновления

комментарии

  • Artem Dvornik

    Этот ПАММ можно считать полноценным, он отвечает всем потребностям инвестора. Дает стабильную доходность при умеренных рисках. Этот ПАММ в принципе подходит для долгосрочного инвестирования, но прибыль лучше выводить регулярно.

  • Alex Sitarsky

    Ну график довольно красивый, плавный). Так как управляющий торгует консервативно, судя по месячной прибыли в процентах. Этот ПАММ подойдет для тех кто не любит очень рисковать.

  • Veronika Safonova

    Использую в течении последних шести месяцев ПАММ «Gora» в качестве долговременной инвестиции моего основного капитала. Даже учитывая все возможные просадки, уровень доходности всяко превышает средний уровень инфляции, так что это неплохой вариант для сохранения и небольшого увеличения средств.

  • Andry Safonov

    Прибыль я вывожу раз в два-три месяца. Месячный доход небольшой, но ПАММ стоит регулярно контролировать и «активничать» побольше, так как мне не очень нравятся проценты, представленные на скринах. Хотя, для долгосрочного вложения, такие лениво растущие доходы зачастую являются нормой.

Наверх