Анализ ПАММ-счета «Income and Prosperity» (Среднесрочная торговля)

Сегодня объектом исследований станет ПАММ «Income and Prosperity» (Среднесрочная торговля), который заслуживает внимания благодаря сочетанию умеренного риска и довольно неплохой прибыльности.

Традиционно отметим, что статья не является рекламой ПАММа или управляющего, автор не призывает инвесторов вкладывать деньги или, наоборот, избегать вложений в этот счет. Целью обзора является оценка работы владельца, выявление позитивных моментов и слабых сторон этого счета. Все оценочные суждения автора основаны на общедоступной информации и носят сугубо личный характер, а выводы нельзя воспринимать в качестве рекомендаций относительно инвестирования в данный ПАММ.

Кроме того, независимо от текущих успехов управляющего, ситуация может измениться в любой момент (рост прибыльности может смениться чередой убыточных сделок), поскольку изменения цен финансовых инструментов являются сложно прогнозируемыми. Вложения в ПАММы можно считать одной из достаточно рискованных форм инвестирования, просьба принять во внимание эту информацию и трезво оценивать свои возможности. Итак, за дело!

ПАММ-счет Income and Prosperity

ПАММ «Income and Prosperity» (англ. «Доход и Процветание») существует уже 2 года и 5 месяцев, занимает в рейтинге «Альпари» 116 место. В полном названии ПАММа присутствует выражение «Среднесрочная торговля», по всей видимости управляющий хотел подчеркнуть, что счет не является сильно рисковым. По шкале «агрессивности» «Альпари» (рассчитывается на основании волатильности среднедневного торгового результата) данный ПАММ находится где-то посередине. То есть счет нельзя отнести к откровенно «консервативным» или к крайне «агрессивным».

Меню быстрого доступа

1. Информация о ПАММ счёте «Income and Prosperity»
2. Стратегия торговли управляющего
3. Анализ результатов торговли
4. Инвестиции
5. Условия инвестирования
6. Психологическая адекватность управляющего
7. Другие ПАММ счета управляющего
8. Итоги

Информация о ПАММ счёте Income and Prosperity

ПАММ-площадка: Alpari
Мониторинг ПАММ счёта «Income and Prosperity»: ссылка
Ветка счёта на форуме: ссылка
Мониторинг на «Pammin.ru»: ссылка

Торговая стратегия со слов управляющего

Первым делом постараемся выяснить, как трейдер позиционирует свою торговлю, что он может сообщить инвесторам по поводу рисков, а также относительно предполагаемой прибыльности. Для этого можно обратиться к ветке на форуме «Альпари», где происходит общение владельца ПАММа с потенциальными (и действующими) инвесторами, кроме того, на страничке ПАММа «Income and Prosperity» есть раздел «Декларация», где указаны граничные значения просадок и прочие интересные сведения. Вот что рассказывает трейдер посетителям ветки своего ПАММа:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Нажмите, чтобы увеличить.

Итак, торговля «вручную» (отсутствие механических торговых систем) – это скорее плюс, так как позволяет предположить, что при планировании сделок используется фундаментальный анализ. Трейдер ориентирует инвесторов на плавный рост доходности (30%-50% годовых), естественно, из прибыли еще придется вычесть вознаграждение (в пределах 30%). Соответственно, целевая аудитория управляющего – долгосрочные (среднесрочные) инвесторы, которые располагают значительными капиталами и предпочитают вкладываться с минимальными рисками. Дополнительно указывается размер кредитного плеча (1:10), что вполне соответствует представлениям инвесторов об умеренных рисках.

Также указывается опыт работы управляющего на финансовых рынках (10 лет). Правда, к сожалению, это никак не подтверждается. ПАММ «Income and Prosperity», которому два с половиной года, является первым и, скорее всего, единственным счетом, который может свидетельствовать о компетентности трейдера. Далее:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Нажмите, чтобы увеличить.

Управляющий использует довольно интересную систему ролловеров, которая, с одной стороны, не препятствует инвесторам выводить деньги по мере необходимости, а с другой стороны, исключает влияние «внезапного» вывода средств на исход открытой сделки. Попутно даются разъяснения относительно скромных успехов трейдера в течение первого года после открытия счета.

Декларация на странице ПАММа заполнена, однако прошу обратить внимание, что эта декларация соблюдается всего лишь в течение последних 15 дней (на момент написания обзора 05.01.2016). Указан порог максимальной просадки (27%), а также среднесуточная просадка (19%), объяснить «некруглые» цифры точностью подсчетов довольно сложно, скорее, просто рекламный трюк. Впрочем, задекларированные значения во много раз выше реальных показателей (рядом с которыми проставлены числа), что несомненно можно отнести к преимуществам.

Таким образом, основной упор в описании делается на минимизацию рисков, однако цифры, указанные трейдером в декларации, предполагают определенную свободу маневра. Если соотнести ориентировочную доходность с предполагаемыми рисками, то допускается возможность того, что серия неудачных операций вполне может уничтожить всю прибыль, полученную инвестором за год. С одной стороны, крупный инвестор (мелким инвесторам, скорее всего, данный ПАММ будет малоинтересен ввиду небольшой прибыльности) сможет получить в конце года обещанную прибыль, а с другой стороны – может остаться без прибыли, но сохранить вложенные средства.

Анализ результатов торговли

1. Доходность ПАММа. Теперь посмотрим, как изменялась доходность ПАММа «Income and Prosperity» на всем протяжении существования счета. Смотрим график:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Счет открыт 29.07.2013 и опубликован уже через неделю, управляющий внес $1007, что говорит об определенной уверенности трейдера в собственных силах (все-таки первый ПАММ). На сегодняшний день доходность ПАММа «Income and Prosperity» составляет 300%, среднемесячная доходность – 10,3%, а среднегодовая – 124%. Отличный результат, управляющий перевыполнил свои обещания перед инвесторами более чем вдвое!

Однако доходность росла не так уж равномерно и стабильно, практически весь первый год счет болтался в минусовой зоне, полный выход из просадок и уверенный рост доходности — все это началось лишь в августе 2014 года. До этого момента трейдер работал исключительно с собственными средствами, поскольку для привлечения сторонних инвестиций в этот ПАММ не было никаких оснований. Впрочем, уже к концу 2014 года доходность достигла 100%, таким образом, инвестор, вложившись на старте, вполне мог бы зафиксировать обещанную прибыль в полном объеме (напомним, ПАММ ориентирован на долгосрочные инвестиции). В дальнейшем доходность продолжала расти, по итогам 2015 года она составила 200%, что как минимум в 4 раза превышает заявленную прибыльность счета.

2. Риски. Теперь рассмотрим риски, которым подвергался депозит инвестора, и начнем с тех, что связаны с использованием кредитного плеча.Вот график:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Здесь представлен график загрузки депозита (сверху) с привязкой к графику доходности (снизу). Максимальной нагрузке (10 – 15) депозит подвергался в начале 2014 года, когда дела у трейдера шли, мягко говоря, неважно. Причем график доходности в период просадок зеркально отражает график загрузки депозита:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Это говорит о том, что управляющий оставался в сделках, открытых на старте, и пережидал убытки до тех пор, пока эти сделки не принесли планируемую прибыль (почти год ожидания!). Все это подтверждает пояснения трейдера относительно характера его торговли на начальном этапе:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Нажмите, чтобы увеличить.

В дальнейшем степень ИКП (использования кредитного плеча) снизилась и уже не превышала 10-11%. Собственно, загрузка депозита на уровне 10%-15% никак не может быть чревата крупными потерями для инвестора, поэтому неторговые риски можно считать умеренными.

Не менее важно выяснить, насколько высоки риски просадок. На данном этапе нас интересуют показатели, отраженные на странице ПАММа, и график доходности. Смотрим данные:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Нажмите, чтобы увеличить.

Максимальный убыток – 42% (на 28.08.2013) был зафиксирован через месяц после открытия счета. На графике доходности эта просадка составляет 29%, откуда взялись «лишние» 12% — объяснить довольно непросто… Максимальный дневной убыток составил 20% — потеря пятой части депозита всего за один день как-то не очень вяжется с понятием об умеренных рисках. А если так будет продолжаться в течение нескольких суток? Поэтому рассмотрим также несколько неприятных моментов, отраженных на графике доходности:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Период первой затяжной просадки продолжался полтора месяца, доходность снизилась на 25%, счет оказался в минусовой зоне. Порядка четырех месяцев понадобилось для того, чтобы вывести ПАММ из просадки до уровня прежнего максимума. Вторая просадка имела место уже в течение довольно благополучного периода. За два месяца доходность упала на 52%.. Две последующие просадки были менее критичными: в течение двух недель доходность снижалась на 20%-30% (в принципе, такие просадки вполне можно назвать «рабочими»).

Таким образом, несмотря на заверения управляющего о намерениях минимизировать риски, эти риски в торговле присутствуют и остаются значительными. Возможная потеря 30%-50% капитала является довольно болезненной утратой. Даже если принять во внимание, что после каждой просадки счет рано или поздно восстанавливается и достигает новых максимумов, вряд ли инвесторы будут рисковать, ожидая позитивных изменений. Если идет речь о долгосрочных крупных инвестициях (а именно на таких инвесторов ориентируется управляющий), то деньги со счета должны выводиться гораздо раньше, чем уровень просадки приблизится к планке 40%-50% депозита. По крайней мере, автор сомневается, что системы мани-менеджмента, которые используются большинством крупных инвесторов, допускают просадки более 30% капитала.

3. Характер сделок. Среднесрочная торговля предполагает продолжительные сделки при сравнительно небольших лотах (в процентном соотношении к размеру депозита). Анализ графика доходности показывает, что сделки, которые остаются открытыми в течение нескольких недель и месяцев, не являются редкостью для ПАММа «Income and Prosperity». Таким образом, доходность во многом зависит от того, насколько быстро цена пойдет в том направлении, которое определил трейдер на основании макроэкономических выкладок. Если на рынке «флет» или приходится пережидать убытки – новые позиции не открываются, управляющий ожидает подтверждения прогноза или его опровержения.

На старте имели место набор позиций и последующее удержание этих позиций в течение года – это легко определить, глядя на график загрузки депозита и график доходности (ситуация рассматривалась несколько выше). Далее кривая графика загрузки депозита очень редко касается нулевой отметки, это означает, что практически всегда есть открытые позиции. Вот как выглядит торговля на двухнедельном отрезке:

ПАММ-счет Income and Prosperity

К чести трейдера стоит заметить, что в те моменты, когда цена идет против прогноза, не происходит удвоений, напротив, позиции частично сокращаются. Также не было отмечено случаев использования системы «мартингейла», ее производных, а также прочих рискованных схем.

Наряду с долгосрочными сделками, трейдер открывает и краткосрочные позиции. Рассмотрим поближе интересную ситуацию:

ПАММ-счет Income and Prosperity

На отмеченном отрезке видно, как управляющий пытался поймать «падающий нож» — войти в позицию, думая, что тренд вот-вот будет разворачиваться. По вертикальным пикам на графике загрузки мы видим, что таких попыток было три, и каждый раз сделка закрывалась по стоп-лоссу, поскольку цена упрямо продолжала идти дальше. Однако закрытие этих сделок не сопровождалось снижением загрузки депозита к нулевой отметке, это означает, что часть позиций (долгосрочных) оставалась открытой. Видимо, впоследствии цена все же развернулась, поскольку последовал рост доходности.

Также можно проследить, как управляющий задействует высвобождающиеся ресурсы:

ПАММ-счет Income and Prosperity

На отмеченном отрезке наблюдается снижение загрузки депозита при росте доходности (это означает, что позиции приносят прибыль). Однако старые сделки не закрываются. Управляющий открывает новую сделку (резкий рост показателя загрузки). Видимо, тренд получил продолжение, и трейдер добавил к прибыльной позиции.

4. Анализ результатов. Рассмотрение декларации, к сожалению, нам ничего не дает, однако анализ позволяет установить, что трейдер демонстрирует эффективную торговлю, контролирует риски и совершает тщательно продуманные сделки. Реальный рост доходности гораздо выше того уровня, на который мог ориентироваться инвестор, исходя из слов управляющего. Счет каждый раз выходит из просадок и берет все новые высоты.

В то же время, уровень рисков является достаточно высоким. Рабочие просадки 30%-50% — это не совсем тот риск, который может позволить себе крупный инвестор.При этом совершенно не исключается вероятность, что подобные просадки будут иметь место в дальнейшем.

Инвестиции

Теперь оценим степень доверия к ПАММу «Income and Prosperity» инвесторов, об отношении последних к работе управляющего красноречиво говорят их вложения. Смотрим график:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Итак, сверху график инвестиций, снизу график доходности. На данный момент в распоряжении управляющего находится сумма 211 028 USD, капитал управляющего составляет 7 100 USD. Не вполне внятные результаты торговли, которые демонстрировал управляющий на протяжении первого года, исключали приток инвестиций. Более или менее значительные средства стали вливаться с конца 2014 года, когда счет вышел в плюсовую зону и наметился стабильный рост доходности. С декабря 2014 по март 2015 объем инвестиций увеличился с $10 тыс. до $76 тыс., при этом доходность выросла с 60% до 130%. Затем последовал период некоторой нестабильности, что вызвало не менее резкий отток инвестиций. Только после того, как доходность вновь достигла рекордных значений, инвесторы вновь обратили внимание на этот ПАММ. Только за вторую половину 2015 года объем инвестиций превысил отметку $200 тыс.

Рассмотрим структуру инвестиций. Это поможет понять, какие инвесторы предпочитают вкладываться в ПАММ «Income and Prosperity»:

ПАММ-счет Income and Prosperity

Управляющему принадлежат всего 3,8% капитала ($8242), наиболее крупные вложения — от $3,2 тыс. до $11,8 тыс. Таких инвесторов всего девять. Основной объем депозита (65%) обеспечен теми, кто вложил сравнительно небольшие суммы, — 645 человек (сумма средней инвестиции составляет всего $200).

Становится понятно, что при таком стиле торговли управляющий не может рассчитывать на долгосрочное привлечение крупных капиталов. А вот мелкие вкладчики, похоже, с удовольствием включают ПАММ в инвестпортфель – для них уровень риска вполне соответствует прибыльности, которую демонстрирует счет в течение последнего года.

Условия инвестирования

Оферта хорошо отражает существующую структуру инвестиций – тарифный план предполагает демократичный «порог вхождения» ($10), а также вполне логичную процентную сетку. В сравнении с некрупным инвестором, который вложил минимально возможную сумму, держатель инвестиций на сумму $10 тыс. имеет существенное преимущество, он может выплачивать вознаграждение на 18% меньше (всего 21%):

ПАММ-счет Income and Prosperity

Психологическая адекватность управляющего

Некоторую информацию по поводу адекватности управляющего можно почерпнуть, изучая стиль его общения на форуме, в ветке, посвященной ПАММу «Income and Prosperity».

Первый пост трейдера с ником «Income and Prosperity» появился спустя год после открытия счета, то есть в тот момент, когда ПАММ вышел из первоначальных просадок (доходность на тот момент составила 23%). Действительно, раньше говорить было просто не о чем. Управляющий дает своевременные и достаточно развернутые ответы на вопросы посетителей, предупреждает о предстоящих изменениях, комментирует свои трейды.

ПАММ-счет Income and Prosperity

Нажмите, чтобы увеличить.

В постах отсутствуют навязчивая реклама и призывы немедленно вкладываться, чтобы не пропустить уникальную возможность. В моменты просадок управляющий предупреждает, что любой инвестор имеет возможность свободно вывести свои деньги, (вместо того, чтобы уговаривать их подождать). Трейдер не проявляет никакого беспокойства, уверенно работает с доверенным капиталом, доброжелательно относится к собеседникам.

Все это характеризует управляющего как уравновешенного человека и состоявшегося трейдера. Кроме того, стиль торговли абсолютно не изменяется в зависимости от суммы денег на счете, похоже, у трейдера действительно имеется опыт работы с крупными капиталами.

Другие ПАММ-счета управляющего

Как уже отмечалось, это единственный счет управляющего (по крайней мере, в рамках площадки «Альпари»). Это можно отнести к недостаткам, так как фактически трейдеру нечем подтвердить свой десятилетний опыт. Если бы этот опыт имелся (и был позитивным), скорее всего, мы бы имели возможность наблюдать другие ПАММы этого трейдера. В существующей ситуации, учитывая довольно сомнительное начало работы этого счета, вполне неплохие результаты могут быть всего лишь следствием удачного стечения обстоятельств. Кстати, судя по сообщениям на форуме, управляющий рассматривает идею открытия рублевого счета.

Итоги

Подведем итоги… Соотношение риска и прибыльности, успешные (хотя и неторопливые) выходы из просадок позволяют говорить о возможности инвестирования небольших капиталов (части средств), но на долгосрочной основе. Таким образом, в случае успешной работы трейдера в дальнейшем, инвестор может рассчитывать на хорошую прибыль. Если все пойдет не очень хорошо – инвестор просто выведет свои деньги (в крайнем случае, с небольшими потерями), поскольку управляющий заранее рассчитывает возможные убытки.

Краткосрочные вложения имеют сомнительные шансы на успех, поскольку продолжительность трейдов исчисляется месяцами, и вполне логично предполагать некоторые рабочие просадки, которые могут носить затяжной характер. Вложения крупных сумм при подобном уровне рисков также лишены оснований – а что будет, если в очередной раз счет погрузится в слишком глубокую просадку? Не исключен и менее приятный вариант, счет может просто прекратить существование (допустим, по причине неудачного эксперимента), ведь наличие у трейдера опыта ничем не подтверждается (за пределами срока жизни ПАММа).

Автор: Игорь Александрович Василенко.

X
X
X
X

обновления

комментарии

  • Aleksandr

    «Золотая середина», однако. Да, нет сверхбольших прибылей, но стабильность (при немаленьком всё же плюсе!) для целевой аудитории инвесторов этого ПАММа часто желаннее суперприбыльности. Несмотря на то, что десятилетний опыт работы трейдера ничем не подтверждён, стратегия и результаты говорят сами за себя (никаких просадок больше 30%, доходность за январь 2016 года +13%). Управляющий, похоже, толковый и опытный. Жаль, что других счетов не имеется, любопытно было бы посмотреть…

  • Евгений

    Уверен, что каждый инвестор желает отличной прибыли без потерь, конечно с минимум риска. На мой взгляд этот памм среди других проектов гораздо доходней, инвесторы много на этом зарабатывают, а кредит невысок. Мне нравится трейдер умеренный, всегда интересуюсь счетами.

    Для себя я понял, что очень важны разные составляющие, включая условия инвестирования ПАММ счета.

  • Alex Sitarsky

    Видно что трейдер использует довольно спокойный стиль торговли. Я в свою очередь, отдаю предпочтение как раз таки консервативному стилю торговли, так как это минимизирует риски. Пускай это будет «тихих» 3-5% в месяц, но я буду более спокоен за свои день. Конечно такой ПАММ счет не подойдет новичку, который имеет в кармане 500-1000 долларов, прибыль выйдет не большая. В такой случае лучше воспользоваться агрессивными ПАММ счетами, да бы «разогнать» свой депозит. Конечно такие манипуляции проводятся на свой страх и риск)

  • Endroy74

    Один из «мирных» ПАММ-инвесторов с небольшими просадками, он просто создан для тех инвесторов, кто хотят гарантированно получить возрастание своих инвестиций в трейдера, причём в 2,5 раза.

  • Марина

    Утроения прибыли не обещает — уже хорошо, так как торгует умеренно, ещё и неплохой опыт имеет в финансовых рынках и операциях с финансовыми инструментами, при достаточно низких просадках это вполне может принести вкладчикам неплохой доход.

Наверх