Анализ ПАММ-счёта «IntraDay Разумные инвестиции»

Всем привет! В очередном обзоре мы рассмотрим преимущества и недостатки ПАММ-счёта «IntraDay Разумные инвестиции». Счет находится под управлением группы трейдеров, и торговля отличается сравнительно невысокими рисками при хорошей доходности.

Статья не является рекламой. Анализируя этот ПАММ, мы не пытаемся привлечь инвесторов и никак не заинтересованы в финансовых успехах (или неудачах) владельца счета. Наша цель – понять, насколько эффективным является ПАММ с точки зрения приумножения капитала. Для этого мы будем изучать доступную информацию и делать выводы относительно реального соотношения риска и прибыльности.

Все оценочные суждения являются личным мнением автора, прошу не воспринимать результаты анализа как рекомендации относительно вложений в этот ПАММ.

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Нажмите, чтобы увеличить.

К моменту написания обзора (23.03.2016) ПАММ-счет «IntraDay Разумные инвестиции» прожил восемь месяцев и десять дней. За это время совокупная доходность составила 125,4%, счет занимает 123 место в рейтинге ПАММ-площадки «Альпари».

Это долларовый счет, и сейчас на балансе находится сумма, равная $25,4 тыс., причем половина этой суммы была собрана всего за последний месяц. По шкале агрессивности торговли, которую предлагает «Альпари», ПАММ находится примерно посередине, то есть его можно назвать умеренно-рисковым.

Меню быстрого доступа

1. Информация о ПАММ счёте
2. Стратегия торговли управляющего
3. Анализ результатов торговли
4. Инвестиции
5. Условия инвестирования
6. Адекватность управляющего
7. Другие ПАММ счета управляющего
8. Итоги

Информация о ПАММ-счёте «IntraDay Разумные инвестиции»

ПАММ-площадка: «Alpari»
Мониторинг ПАММ-счёте «IntraDay Разумные инвестиции»: ссылка
Ветка счёта на форуме: ссылка

Торговая стратегия со слов управляющего

Сначала посмотрим, что может рассказать управляющий о своей стратегии, какие риски для нее являются приемлемыми, и какой доход могут принести вложения в ПАММ «IntraDay Разумные инвестиции».

Описание стратегии нашлось в разделе «Декларация», который находится на страничке ПАММа (на сайте площадки «Альпари»):

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Нажмите, чтобы увеличить.

Торговая система включает перечень стратегий на все случаи жизни: есть стратегии для работы по тренду, есть разворотные и пробойные системы. То есть трейдер подобрал ряд методик, которые позволяют эффективно торговать независимо от того, какая ситуация на рынке в данный момент. Возможно, что управляющий практикует внутридневную торговлю (порядка 5-ти сделок в день). Но есть некоторые моменты, которые смущают… Если высокая доходность и минимальный уровень просадок достигаются (в том числе) за счет точности входа в рынок, то зачем тогда устанавливать стоп-лоссы на значительном расстоянии от точки входа (40-55 пунктов)?

По заверению управляющего, усреднения и Мартингейл не используются – это преимущество, так как результат работы с рискованными математическими стратегиями прогнозировать сложно, тем более в продолжительной временной перспективе.

По доходности управляющий обещает инвесторам от 5% до 20% (от суммы инвестиции) ежемесячно. Относительно допустимой величины просадки в описании не сказано ничего, зато кое-что обнаружилось в том же разделе, где мы нашли описание торговой системы:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Нажмите, чтобы увеличить.

Эта таблица включает показатели граничных просадок, в столбце «Декларируемое значение» трейдер указывает допустимый объем максимальной просадки за все время и в течение суток. Таблица в этом разделе заполняется по желанию владельца ПАММа, это не является обязательным условием, и факт ее заполненности говорит о том, что трейдер может прогнозировать результаты своей торговли.

Отметим, что «Декларация» соблюдается 4 месяца и 6 дней, в то время как счет прожил вдвое дольше. То есть изначально установленные показатели уже были превышены 4 месяца назад (точнее – 26.11.2015). Это может означать, что стратегия, хоть и была протестирована, все же допускает возникновения нештатных ситуаций. Впрочем, даже при нынешних показателях риски представляются весьма приемлемыми. Просадку в 15% способен переждать даже самый импульсивный инвестор.

Мы получили первичное представление о предполагаемой доходности и рисках. Теперь перейдем к анализу достигнутых результатов.

Анализ результатов торговли

1. Доходность. Сначала посмотрим на график доходности, который отражает реальные успехи управляющего в любой момент жизни ПАММа «IntraDay Разумные инвестиции»:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

К настоящему моменту доходность составляет 125%, это результат работы ПАММа за восемь с лишним месяцев. Кривая графика демонстрирует плавный рост доходности, без резких и продолжительных скачков вниз, что означало бы глубокие просадки. Стоит отметить, что торговые результаты никак не зависели от количества инвесторских денег на балансе. В первые месяцы, когда управляющий работал исключительно со своими деньгами, доходность росла теми же темпами, что и в последние пару месяцев, когда на счете находилась уже достаточно большая сумма. Это говорит о неукоснительном следовании стратегии и об отсутствии рискованных импульсивных сделок с целью заработать больше за счет повышения риска для денег инвесторов.

Теперь подсчитаем реальную прибыльность счета. На площадке «Альпари» показатель доходности, отображаемый на графиках, вычисляется с использованием сложного процента. Предполагается реинвестирование всей полученной прибыли, вне зависимости от того, была эта прибыль выведена со счета или нет. Кроме того, общая доходность не учитывает выплаты вознаграждения управляющему:

(125,4%-0)/(0+100)*(100-25%)=94,05%.

Это реальная доходность за восемь месяцев и десять дней, такой процент прибавки к своему депозиту мог бы получить инвестор сегодня, если бы вложился в момент открытия счета. Выплата вознаграждения также была учтена, исходя из существующей оферты, которая предполагает оплату в размере 25% от прибыли (при сумме инвестиции в $1000). Таким образом, если бы инвестор вложил $1000, сейчас его капитал составлял бы уже $1940,05.

Мы знаем реальную среднемесячную доходность ПАММа – 11,33% и среднегодовую – 136% и теперь можем сравнить эти данные с доходностью, которая была обещана управляющим в описании стратегии. Инвестору обещалось от 5% до 20% ежемесячно, и текущая доходность как раз находится посередине. Реальность вполне соответствует ожиданиям.

2. Риски. С прибыльностью счета на данный момент все понятно, теперь необходимо оценить и другую составляющую работы с ПАММ-счетами и узнать, насколько рискованными могут быть вложения. Начнем с просадок, посмотрим на график доходности, где отмечены наиболее крупные из них:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Первая заметная просадка отразилась снижением доходности на 9% за один день, чтобы вернуться к достигнутому уровню понадобилось порядка двух недель. Вторая просадка привела к падению на 18% за десять дней, примерно столько же потребовалось на восстановление счета и обновление максимумов. Следующие три просадки произошли во время активного роста, каждое снижение не превышало 9%. Уже после того, как показатель доходности коснулся 100%, случилась еще одна довольно заметная просадка – падение доходности составило 18%.

Мы видим, что показатель снижения доходности находится в пределах 9%-18%, так что просадки можно назвать небольшими. Счет каждый раз восстанавливался и повторно не достигал предыдущего минимума. Дополнительно можно обратиться к таблице, где отражены показатели достигнутых просадок, эта таблица есть на страничке ПАММа в разделе «Торговля»:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Нужно также оценить, насколько рискованными являются сделки в плане нагрузки на депозит. Показатели просадок нам такой информации не дают, между тем известны случаи, когда баланс ПАММов обнулялся в течение нескольких часов по причине значительного увеличения рабочего лота. Смотрим график степени использования кредитного плеча (ИКП) с привязкой к графику доходности:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Установленное кредитное плечо 1:500. Максимальное значение ИКП (в пиковые моменты) не касается отметки 70, а в большую часть жизни счета этот показатель находится гораздо ниже отметки 50. Это значит, что депозит не перегружается, и трейдер делает прибыль не за счет величины рабочего лота, а засчет умелой торговли, поэтому инвестор не сможет потерять значительную часть капитала (или всю сумму) в одночасье.

3. Характер сделок. Проанализируем отдельные трейды, это может дать интересную информацию о торговом процессе, а также понимание, чего можно ожидать от ПАММа в будущем. К сожалению, торговые отчеты недоступны для инвесторов, поэтому будем изучать график ИКП с привязкой к графику доходности:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Повышение нагрузки на депозит (график сверху) говорит об открытии позиции, а снижение ИКП свидетельствует о закрытии сделки. На графике доходности (снизу) можно наблюдать развитие ситуации по сделке.

В описании было сказано, что ежедневно проводится порядка пяти сделок, и графики говорят о том, что вплоть до конца 2015 года все было именно так. Но с января картина меняется, кривая графика ИКП не опускается до нулевой отметки. Это говорит о том, что у трейдера висят убыточные позиции. Вместо того, чтобы зафиксировать убыток, трейдер оставил позиции открытыми, видимо, в надежде на разворот тренда. Надо пологать, этого не произошло, и средства вкладчиков могут застрять на неопределенное время, пока трейдер не придумает, что делать с этими позициями. О таком варианте развития событий управляющий инвесторов не предупреждал.

Рассмотрим еще сделки:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

На графике отмечены три трейда, это не самая удачная серия сделок. Тем не менее она дает нам информацию о том, что стратегия трейдера может давать ложные сигналы. В любом случае о точном вхождении, о котором говорилось в описании стратегии, говорить нельзя. Первый трейд – сразу после входа доходность поползла вниз, то есть позиция была открыта не только в неудачной точке, но и в неправильном направлении.

Второй трейд – попытка выйти из просадки. Направление угадано верно, но с точкой входа явно недоработка. Вместо того, чтобы пересиживать убытки, трейдер зафиксировал их и попытался открыть новую позицию (возможно, с коротким стопом) – это плюс. Третий трейд – создается впечатление, что сделка была открыта чуть ли не наугад. Сразу после открытия доходность снизилась примерно на 10%.

Теперь посмотрим серию сделок в более продолжительной временной перспективе:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Практически каждая сделка начинается с того, что цена уходит в противоположную сторону, иногда достаточно далеко. В некоторых случаях убыток пересидеть не получается (выделенный фрагмент). Трейдер повышает доходность явно не за счет точного определения момента входа в сделку.

Помимо краткосрочных позиций есть и продолжительные сделки:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Позиция оставалась открытой немногим более месяца (выделенный фрагмент), в течение этого времени было проведено еще несколько краткосрочных сделок. В результате совокупная доходность счета повысилась всего на 5% за месяц (реальная доходность еще ниже).

Если проанализировать время открытия (и закрытия) большинства сделок, картина становится более или менее ясной. Подавляюще большинство позиций были открыты либо глубокой ночью, либо рано утром. То есть в периоды, когда волатильность на рынке минимальная, а вероятность откатов цены или возвратов к уровню открытия позиции весьма высока. Трейдер открывает сделку значительным лотом и ограничивает возможный убыток «стопом», ждет, пока цена подвинется на несколько пунктов, затем закрывает сделку. Возможно, иногда вместо стоп-лосса используется локирование позиции, и если цена ушла далеко в противоположную сторону, предпринимаются долгие мучительные попытки разрулить замок.

При анализе характера сделок выяснилось, что стратегия является не самой эффективной и, возможно, требует некоторой доработки. Тем не менее эта стратегия, в комплексе с системой мани-менеджмента и при отсутствии откровенно рискованных приемов, приносит на данный момент 136% годовых. Это неплохой результат. График доходности свидетельствует о стабильности торговли.

4. Выводы по анализу торговли. Неплохая доходность при низком уровне рисков – это, пожалуй, главное. Стабильная торговля и уверенное движение кривой графика доходности позволяют инвесторам делать прогнозы относительно результативности вложений. Признаков рискованных манипуляций с размерами лотов обнаружено не было, уровень просадок весьма приемлемый, как и уровень загрузки депозита. Несколько смущает то, каким образом управляющий добивается описанных результатов. Но поскольку стратегия работает и приносит плоды, особенно критиковать ее автор просто не имеет права, ведь далеко не каждый управляющий может похвастаться подобными достижениями.

Инвестиции

Теперь нужно понять, насколько доверяют инвесторы ПАММу «IntraDay Разумные инвестиции». Смотрим график инвестиций:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

На сегодняшний день баланс ПАММа — $25,4 тыс. Существенные объемы инвестиций стали поступать, когда доходность коснулась отметки 100%, до этого управляющий оперировал исключительно собственными средствами. Только за март сумма на балансе выросла с $10 тыс. до $25 тыс. Это может свидетельствовать о том, что ПАММ стал интересен крупными инвесторам. В моменты просадок случаев значительного оттока денег не наблюдалось. Учитывая тот факт, что крупных просадок и не было, это не удивительно.

Вот как распределяются средства инвесторов:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Нажмите, чтобы увеличить.

Капитал управляющего (КУ) составляет $3000 (11,8%). Девять инвесторов внесли суммы от $497 до $4,9 тыс. Примерно 80% средств на депозите — относительно крупные инвестиции. Всего 9,7% денег обеспечили мелкие вкладчики, которых немного, всего 44 человека. Распределение средств выглядит несколько необычно, во многих случаях именно некрупные депозиты обеспечивают финансовый костяк ПАММов. Создается ощущение, что ПАММ является привлекательным исключительно для крупных инвесторов и практически не представляет интереса для мелких вкладчиков. Возможно, такое положение дел как-то прояснит оферта…

Условия инвестирования

Оферта выглядит следующим образом:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Условия инвестирования действительно выглядят весьма привлекательными для инвесторов с крупными депозитами. Если смотреть объективно, в данный момент целевую аудиторию управляющего охватывают две позиции оферты: от $500 до $3000, и по этим позициям условия можно считать весьма конкурентоспособными. Первые две позиции (от $10 до $500), видимо, не могут удовлетворять некрупных инвесторов, так как на таких же условиях можно найти ПАММы с более высокой доходностью.

Адекватность управляющего

Ветка форума «Альпари», посвященная ПАММу «IntraDay Разумные инвестиции», является не особенно посещаемой, за все время там собралось всего шесть постов. При открытии счета управляющий не счел нужным обозначить свое присутствие и заинтересованность в инвестициях. Его приветственное сообщение появилось лишь через несколько месяцев после открытия счета. Затем он с той же периодичностью оставлял сообщения, в которых информировал потенциальных инвесторов о текущих достижениях.

Отсутствие простейших маркетинговых навыков свидетельствует явно не в пользу наличия опыта работы с инвесторами. Трейдер работает с ПАММами, начиная с 2010 года, и при положительном опыте работы с активами форекс, такие навыки, скорее всего, появились бы. Следовательно, торговать успешно начал сравнительно недавно.

Оферта проработана на совесть, учтена конкурентная составляющая, и градация процентной ставки в зависимости от величины капитала инвестора выглядит вполне разумно. Но не совсем понятно желание работать только с крупными инвесторами, для этого счет явно еще не созрел, и крупные капиталы придут еще не скоро.

Другие ПАММ счета управляющего

Помимо ПАММа «IntraDay Разумные инвестиции» других активных счетов у управляющего на данный момент нет. Но есть три счета, которые уже ликвидированы и находятся в архиве площадки «Альпари». Изучение этих ПАММов может дать некоторую полезную информацию.

Первый ПАММ, открытый в 2010 году, мы рассматривать не будем, поскольку он прожил всего пять дней. Второй ПАММ «Lucky Investor» был открыт летом 2011 года и закрылся, когда ему почти исполнился год. Вот график его доходности:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

После открытия наблюдался уверенный рост доходности, который продолжался пять месяцев, сумма на депозите достигала отметки $40 тыс. После этого, видимо, рыночные условия изменились, и стратегия дала сбой. После отчаянных, но безуспешных попыток взять ситуацию под контроль, счет был закрыт. Тот факт, что ПАММ закрылся при положительной доходности, приносит трейдеру плюс. Инвесторы имели возможность вывести средства перед ликвидацией, рискованных попыток выхода ПАММа из просадки под занавес (за счет инвесторских денег) отмечено не было.

Второй ПАММ с незатейливым названием «PammAlpari» был менее успешным:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

После открытия через три месяца доходность выросла почти до 50%. Затем довольно быстро ПАММ оказался в глубоком минусе, и большую часть жизни этого счета (пять месяцев) трейдер безуспешно пытался вынуть обратно свои деньги (КУ $3500).

В результате, видимо, было принято решение оставить попытки, закрыть счет и создать очередной ПАММ. Что и было сделано, а после полугодового перерыва открылся ПАММ «IntraDay Разумные инвестиции», который мы и рассматриваем сегодня.

Анализируя архивные ПАММы, можно прийти к выводу, что в обоих случаях трейдер допускает одну и ту же ошибку, которая со временем приводит его счета к гибели. Предлагаю взглянуть на графики ИКП ПАММов «Lucky Investor» и «PammAlpari»:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

В обоих случаях наблюдается одна и та же картина. Пока трейдер закрывает сделки по результатам (фиксирует убытки или прибыль), доходность его ПАММов растет. Когда он начинает фиксировать только прибыль, а плавающие убытки продолжают накапливаться (рост загрузки депозита на выделенных фрагментах), эти убытки приводят счет к гибели. Теперь посмотрим на график ИКП ПАММа «IntraDay Разумные инвестиции»:

ПАММ-счет IntraDay Разумные инвестиции

Картинка выглядит очень знакомой, не правда ли? В данном случае, похоже, управляющему пока как-то удается свести баланс, но если трейдер не сделает своевременных (и, на первый взгляд, очевидных) выводов, то вскоре ПАММ «IntraDay Разумные инвестиции» может постигнуть судьба предыдущих счетов.

Итоги

На данном этапе ПАММ вполне может использоваться в качестве инструмента для приумножения капитала. Хорошая доходность, отсутствие крупных просадок, низкая нагрузка на депозит обеспечивает интерес со стороны инвесторов с относительно крупными деньгами. В то же время особенности стратегии, а также результаты анализа архивных счетов — все это наводит на мысль о неприятностях, которые могут иметь место в будущем.

Можно задуматься о включении этого счета в инвестиционный портфель, при этом необходимо помнить о периодическом выводе прибыли, а также не забывать о мониторинге ИКП.

Если нагрузка на депозит начнет постепенно повышаться – это будет прямым сигналом для немедленного вывода всех инвестиций.

Автор: Игорь Василенко.

X
X
X
X

обновления

комментарии

  • Юрий

    ПАММ интересен для инвестиций, но смущает то, что есть не закрытые минусовые сделки и большое количество крупных инвесторов. Исходя из этого, если только пару человек выведут свои средства, может быть дисбаланс средств, и счет может закрыться в минусе. Если бы у него было открытых минусовых сделок, было бы больше уверенности в продолжительной работе счета

  • Олег

    Если судить о том, куда стоит вложить грубо говоря здесь и сейчас- этот ПАММ-счет будет великолепным вариантом. Однако следует внимательно следить, ведь что будет на длительной дистанции неизвестно.

  • Мария Мирова

    Включила счёт в портфель 3 дня назад: посмотрим, конечно, как он будет по доходности. Ибо, читая комментарий на других форумах, доверие пошатнулось. В любом случае, деньги не лежат под подушкой и, будем надеяться, что хотя бы в минус не уйду.

  • Veronika Safonova

    Счет висит у меня в портфеле уже больше двух месяцев — могу сказать, что он реально подходит для долгосрочной инвестиции капитала, так как ни разу не было крупных просадок. Правда мониторить его всё же надо и регулярно — для того, чтобы вовремя выводить прибыль.

Наверх