Анализ ПАММ-счета «Tiny»

Всем привет! Очередной обзор будет посвящен ПАММу «Tiny». Этот счет демонстрирует хорошую и стабильную доходность на протяжении полугода, что является достаточным основанием для рассмотрения ПАММа на предмет возможности его включения в инвестиционный портфель. Счет находится далеко не на первых позициях рейтинговой таблицы «Альпари», вероятно, это связано с высокими рисками, которые, в числе прочего, также будут рассмотрены в настоящем обзоре.

Статья не является рекламой ПАММ-счета или управляющего, автор обзора не заинтересован в привлечении денег в этот ПАММ. Всесторонний анализ проводится с целью выявить сильные и слабые стороны счета, определить соотношение риска и прибыльности, понять – стоит ли вкладывать в деньги ПАММ «Tiny» для приумножения своего капитала. Все оценки являются личным мнением автора, прошу не воспринимать мои аналитические выкладки в качестве прямых рекомендаций, пусть каждый инвестор принимает решения самостоятельно.

Хочется заметить, что текущие результаты трейдера не являются гарантией хорошей торговли в будущем. Прошу также не забывать, что вложения в ПАММ-счета — одна из наиболее рискованных форм инвестирования, поэтому трезво оценивайте свои финансовые возможности и будьте морально готовы к полной или частичной потере своих денег.

ПАММ-счет Tiny

ПАММ-счет «Tiny» открыт 24.10.2015г., на момент написания обзора (12.05.2016 г.) текущая доходность счета составляет 236%. Сумма на балансе равна $40,7 тыс., при этом управляющему принадлежит порядка 7% ($3 тыс.).

Меню быстрого доступа

1. Информация о ПАММ счёте
2. Стратегия торговли управляющего
3. Анализ результатов торговли
4. Инвестиции
5. Условия инвестирования
6. Адекватность управляющего
7. Другие ПАММ счета управляющего
8. Итоги

Информация о ПАММ-счете «Tiny»

ПАММ-площадка: «Alpari»
Мониторинг ПАММ-счета «Tiny»: ссылка
Ветка счёта на форуме: ссылка

Торговая стратегия со слов управляющего

Очень хотелось бы узнать, какую стратегию использует трейдер в пределах своего ПАММа. Это помогло бы получить представление о рисках и потенциальной прибыльности вложений.

Однако этот ПАММ является уникальным в своем роде — управляющий не предоставляет инвесторам никакой информации. Раздел «Декларация» на странице мониторинга ПАММа не заполнен, поэтому мы не можем узнать о том, какие риски владелец счета считает приемлемыми. Описание стратегии также отсутствует, а на ветке форума, посвященной ПАММу «Tiny», нет ни одного поста управляющего, посетители задают свои вопросы в пустоту.

Тем не менее счет продолжает исправно функционировать и собирать инвестиции. В распоряжении потенциальных инвесторов для анализа имеются только данные мониторинга счета. Все происходит в автоматическом режиме, и судя по тому, как продолжает расти сумма на балансе счета, инвесторов такое положение дел устраивает. Поскольку счет демонстрирует хорошую доходность, придется смириться с такими условиями и продолжить анализ ПАММа без информации от самого трейдера.

Анализ результатов торговли

1. Доходность. Посмотрим, каких результатов трейдеру удалось достичь за шесть месяцев существования счета. Ниже график доходности:

ПАММ-счет Tiny

Отличный график: замечательная лесенка говорит о равномерном росте доходности. То есть инвестор имел возможность зайти в ПАММ и получить прогнозируемый процент прироста на любом отрезке времени. Имеется только одна просадка, впрочем, снижение доходности было довольно ощутимым. На сегодня доходность счета составляет 236% (всего за шесть месяцев), это отличный результат, которому могли бы позавидовать многие трейдеры.

Нужно посчитать реальную доходность, так как графики на площадке «Альпари» отображают лишь совокупную доходность, которая вычисляется с учетом реинвестирования всей прибыли и не учитывает выплату вознаграждения управляющему. Инвестор не может ориентироваться на предложенные показатели при планировании вложений, так как они не отражают реальную картину. Исправим это:

(236%-0)/(0+100)*(100-30%)=165%.

Это и есть реальная доходность с учетом выплаты вознаграждения управляющему (30% от прибыли, согласно оферте, действительной для инвестиций от $500). Теперь вычислим среднемесячную доходность – 27,% и среднегодовую – 330%. Таким образом, если верить мониторингу, вложенная в ПАММ сумма через год может вырасти втрое.

На основании полученных данных попытаемся спрогнозировать прибыльность инвестиций. Если бы инвестор вложил $1 тыс. в момент открытия ПАММа, то его вложения приносили бы ежемесячный доход в размере $270. К настоящему моменту сумма инвестиций выросла бы до $2650, а к концу года на депозите находилось бы уже $4300. Для того чтобы вложенную сумму можно было вывести (в качестве процентов), понадобилось бы четыре месяца, после этого прибыль можно было бы регулярно снимать или реинвестировать.

Отчасти становится понятным нежелание управляющего каким-либо образом контактировать с потенциальными инвесторами. При такой доходности нет нужды их «обхаживать» на форуме, вкладчики сами принесут в ПАММ свои деньги, что мы сейчас и наблюдаем на графике инвестиций. Но теперь необходимо оценить вероятность потери инвестором своих денег, поэтому перейдем к анализу рисков.

2. Риски. Начнем с анализа просадок. Смотрим еще раз на график доходности:

ПАММ-счет Tiny

За всю историю существования счета на графике мы видим только одну просадку. В результате одной единственной сделки доходность снижалась на 37%, то есть ПАММ за один день откатился к результату двухмесячной давности. Но уже на следующей сделке показатель доходности пробил максимум и рост продолжился. Снижение доходности было вполне ощутимым, но в целом некритичным для депозита инвестора. С другой стороны, такое снижение за одни только сутки – очень плохой признак, ведь очередная сделка также могла оказаться убыточной, а это, в свою очередь, могло привести депозит к обнулению.

Сейчас мы рассматривали зафиксированные просадки, которые видны на графике доходности. Теперь нужно оценить, насколько крупными были «плавающие» убытки, то есть те просадки, которые возникали в течение сделки до того момента, когда позиция закрывалась с прибылью. Смотрим детализированный график доходности:

ПАММ-счет Tiny

«Плавающие» убытки хорошо видны на выделенных фрагментах. Фрагмент первый – показатель доходности снижался со 100% до 20% (80%), второй фрагмент – со 109% до 16% (93%), остальные просадки были менее значительными. В такие моменты депозит инвестора, который зашел в ПАММ на предыдущем максимуме, находился на волосок от гибели.

Таким образом, высокая доходность ПАММа в определенной степени уравновешивается высокими рисками. Это автоматически делает счет непригодным для размещения крупных депозитов.

Также интересно выяснить степень рисков, связанных с загрузкой депозита. Смотрим график использования кредитного плеча (ИКП) с привязкой к графику доходности:

ПАММ-счет Tiny

Установленное кредитное плечо 1:500. На графике отмечены моменты, когда нагрузка на депозит была наиболее значительной. Хорошо видно, что уровень использования ИКП находится в прямой зависимости от того, насколько точно была выбрана точка входа, если цена актива хоть немного идет в сторону, противоположную прогнозам, нагрузка стремительно растет.

На первом выделенном фрагменте (это зафиксированная просадка) отображена ситуация, которая демонстрирует «запас прочности» — показывает, насколько оптимально подобран размер рабочего лота. Показатель ИКП (график сверху) практически достиг отметки 800 пунктов, в то время как показатель доходности (в моменте) снижался с уровня 68% до уровня –62% (137%). Второй и третий фрагменты также демонстрируют повышение нагрузки на депозит до 200 пунктов, при этом доходность снижается более чем на 100% (относительно последнего максимума).

Итак, просадка даже в 130 пунктов не привела ПАММ к гибели. Но подробный анализ загрузки депозита помог выявить еще кое-что. Во-первых, реальное снижение доходности по сделке, которая завершилась с убытком, было на 137%, а не на 37%. Таким образом, в течение этой сделки инвестор вполне мог потерять все свои средства, не только если бы зашел на максимуме, а даже если бы зашел месяц назад. Во-вторых, это была не единственная сделка, во время которой доходность снижалась более чем на 100% (уровень обнуления инвесторского депозита).

3. Характер сделок. Несмотря на отсутствие описания торговой системы, а также комментариев трейдера, мы попытаемся выяснить особенности торговли в рамках ПАММа «Tiny». Проанализируем отдельные трейды, это поможет получить представление о том, что можно ожидать от счета в будущем, для этого будем использовать увеличенный график ИКП с привязкой к графику доходности.

В момент открытия сделки резко растет нагрузка на депозит, и наоборот, при закрытии сделки показатель ИКП возвращается к нулевой отметке. График доходности (снизу) позволяет рассмотреть, как развивались события в то время, пока позиция оставалась открытой.

ПАММ-счет Tiny

Для начала посмотрим на график целиком. Видно, что график доходности выглядит ровной лесенкой на всем протяжении жизни счета. Сделок не так много, трейдер открывает примерно по четыре сделки в месяц. Доходность ПАММа в результате проведения каждой из сделок растет в среднем на 8%-9%, именно поэтому получился такой привлекательный график.

Сделки открываются в ночное время и редко длятся больше нескольких часов. Возможно, это связано с тем, что ночью волатильность наименее высокая, а вероятность возврата цены к точке входа достаточно высокая. Можно предположить, что трейдер открывает позицию (при условии минимального риска) и ожидает, пока цена пройдет всего несколько пунктов, а затем закрывает ее. При таком подходе нельзя исключить ошибок, и в подтверждение тому мы видим, как «рыночный шум» уносит цену актива довольно далеко в противоположном направлении (что и отражается на графике).

Предлагаю рассмотреть серию сделок:

ПАММ-счет Tiny

На графике видно, как сразу после открытия позиции цена уходит далеко в противоположную сторону. Сделки закрываются с прибылью, однако эта прибыль намного ниже (чуть ли не на порядок), чем «плавающий» убыток, который удалось «пересидеть» прежде, чем цена развернулась. Это говорит, фактически, об отсутствии стратегии, которая позволяла бы определить хорошую точку входа. Прибыль во многих случаях удается получать за счет возврата цены.

Рассмотрим ту самую злополучную сделку, которая была закрыта с небольшим минусом:

ПАММ-счет Tiny

На графике фрагментами выделены две сделки. В течение первой сделки (она длилась более двух суток) трейдеру пришлось очень долго ждать, пока цена вернется, но эта позиция была закрыта раньше, чем доходность возвратилась в плюсовую зону. Вторая сделка была совсем короткой по времени, но она позволила пробить предыдущий максимум. В принципе, эта сделка является классической моделью всех позиций, открываемых в рамках ПАММа «Tiny», только моделью более масштабной и разбитой на две составляющие.

4. Выводы по анализу торговли. Детальное рассмотрение торговых операций позволило выявить то, чего не видно на графике доходности, который сам по себе смотрится очень привлекательно. Высокая доходность уравновешивается не менее высокими рисками, периодически размер «плавающих» убытков превышает тот уровень, при котором инвестор мог бы переждать снижение доходности и дождаться прибыли. Несколько раз возникали ситуации, при которых инвесторы теряли деньги (в полном объеме или частично, в попытках спасти часть капитала). Ситуация усугубляется тем, что не всегда есть возможность своевременно спасти часть денег, ведь падение доходности ниже 100% относительно последнего максимума происходит в течение одной сделки, большая часть которых длится не более суток.

Декларация не заполнена, это говорит о том, что трейдер не в состоянии предугадать, насколько может снизиться доходность. Впрочем, очень похоже на то, что от трейдера зависит немного, так как торговая система не включает механизмов, позволяющих определить точку входа. Но есть и плюс – доходность действительно высокая, поэтому для проведения разовых инвестиций ПАММ вполне пригоден. Инвестор может вложить деньги и вывести их сразу после первой же сделки, тем самым увеличив депозит на 8%-9%.

Для долгосрочных инвестиций счет не подходит вообще, поскольку вероятность продолжения серии удачных сделок (в случае данного ПАММа) обратно пропорциональна текущему количеству прибыльных сделок в серии. Это хорошо иллюстрируют сделки, в течение которых показатель доходности опускался почти до нулевой отметки уже после того, как была пройдена плана в 100%.

Инвестиции

Теперь нужно понять, почему при таких рисках ПАММу удается собирать инвестиции, насколько крупные инвесторы вкладывают свои деньги в этот счет и как распределяются деньги, имеющиеся на балансе.

Смотрим на график инвестиций:

ПАММ-счет Tiny

Сейчас на балансе находится порядка $40,7 тыс., но сумма изменяется довольно резко, скачки от $20 тыс. до $60 тыс. (вверх и вниз) в течение всего одной недели – привычное дело. График довольно необычный, но он полностью подтверждает нашу идею относительно наиболее продуктивного способа использования этого счета. Многие инвесторы вводят деньги непосредственно перед проведением сделки и выводят сразу после получения результата. Именно этим и объясняются диковинные зубцы, делающие график похожим на спину доисторического животного.

Зафиксированная просадка, как и «плавающие» убытки, судя по графику, никакого влияния на приток инвестиций не оказали. Наоборот, если до апреля текущего года разовые вливания были сравнительно небольшими, в среднем перед очередной сделкой набиралось порядка $6 тыс., то после апреля такие вложения измеряются уже десятками тысяч долларов. Кроме разовых вложений также можно видеть, что прибавляется масса инвестиций, которая является статичной, значит есть определенный запас средств, которые не выводятся после проведения сделки. Перед предыдущей сделкой такой запас составлял уже порядка $30 тыс., следовательно в ПАММе присутствуют и среднесрочные инвесторы.

Теперь посмотрим на структуру инвестиций, ниже диаграмма распределения средств:

ПАММ-счет Tiny

Нажмите, чтобы увеличить.

Управляющему принадлежит 7% всех денег, что составляет $3 тыс. Это неснижаемая сумма, капитал управляющего (КУ), которая должна присутствовать на счете, чтобы ПАММ мог оставаться в рейтинге «Альпари». Кроме того, снять эти деньги управляющий может, только закрыв счет. Свыше обязательной суммы трейдер на счете своих денег не держит, не реинвестирует прибыль, выводя деньги после каждой сделки.

Примерно половина всех денег на балансе ПАММа принадлежит инвесторам с капиталами от $1 тыс. до $4,3 тыс. Сложно назвать это крупным инвестициями, что, впрочем, легко объясняется высокими рисками. Порядка 44% суммы – это деньги вкладчиков с небольшими капиталами. Таких набралось 178 человек, и средняя сумма инвестиции составляет $100. Количество инвесторов говорит о популярности ПАММа в рамках площадки «Альпари», счет входит в более чем сотню инвестиционных портфелей, даже невзирая на не очень хорошие места в рейтинге и высокие торговые риски.

Условия инвестирования

Вот как выглядит оферта:

ПАММ-счет Tiny

Оферта говорит о том, что ПАММ изначально не был ориентирован на крупных инвесторов. Но условия полностью отражают структуру инвестиций, ведь подавляющее большинство вкладчиков пришли с капиталами от $100 до $200. Возможно, требования для инвесторов с капиталами от $100 несколько завышены (относительно других ПАММов), учитывая уровень рисков и достаточно молодой возраст счета. Но это, похоже, нисколько не мешает привлечению инвестиций, а рынок, как известно, всегда прав.

Адекватность управляющего

О психологической адекватности управляющего нельзя судить по его стилю общения на форуме, поскольку постов, принадлежащих трейдеру, на ветке форума просто нет. Мало того, ветки, посвященные другим счетам, вообще пустые. Но какие-то выводы сделать все-таки можно.

На всем протяжении существования счета трейдер полностью придерживается своей стратегии. Несмотря на то, что мы, в сущности, знаем о торговой системе очень немного, график свидетельствует о том, что все сделки похожи друг на друга. Сама система предполагает высокие риски, но эта система работает, и ПАММ пользуется успехом среди инвесторов. Оферта хорошо продумана и полностью отражает структуру инвестиций. Отсутствие со стороны трейдера движений, направленных на привлечение вкладчиков, можно объяснить ненадобностью таких действий, так как деньги в молодой ПАММ и так приходят с завидной скоростью. Незаполненная декларация подтверждает отсутствие возможности прогнозировать риски.

Все это говорит о том, что управляющий хорошо знает, что делает. В частности, трейдер понимает риски и не желает ввязываться в полемику по этому поводу, не хочет ничего обещать потенциальным инвесторам, так как просто не может ничего прогнозировать.

Другие ПАММ-счета управляющего

Трейдер работает еще с двумя ПАММами. Счет «Liberty3» существует уже три с половиной месяца и является не менее успешным, чем ПАММ «Tiny». Несмотря на свою молодость, счет находится на 16 (!) месте в рейтинге «Альпари», его доходность на данный момент составляет 61%, и есть инвестиции. Возможно, этот ПАММ является копией счета «Tiny», так как график его доходности представляет собой такую же лесенку:

ПАММ-счет Tiny

И есть еще один ПАММ, он называется «M0nac0», пока также работает в плюс. Но о нем мы говорить не станем, так как этому счету исполнилось всего 11 дней.

Кроме того, в архиве площадки «Альпари» есть десяток счетов, которые на данный момент ликвидированы:

ПАММ-счет Tiny

Все они прожили весьма недолго, самый старший «Vendetta» просуществовал всего два с лишним месяца и был закрыт в небольшом минусе. Ни один счет в архиве не был похож на те, с которыми трейдер работает в данный момент, графики доходности двигаются разнонаправленно. Это говорит о том, что торговая стратегия кардинально изменилась (возможно, был приобретен советник). Кроме того, архивные счета свидетельствуют о том, что трейдер начал работу сравнительно недавно (не раньше второй половины 2015 года), и не могут подтвердить наличие у трейдера положительного торгового опыта.

Итоги

Пора подвести итоги. Высокая доходность определяется стратегией, которая предполагает проведение сделок в периоды наименьшей волатильности, и которая, к сожалению, не включает механизмы, позволяющие определить хорошую точку входа. Анализ ликвидированных счетов не может подтвердить квалификацию трейдера или хотя бы наличие успешного опыта в продолжительной перспективе. Достаточно высоки риски потери капитала (или значительной его части). Все это не позволяет говорить о ПАММе, как о надежном инструменте, позволяющем сохранить и приумножить крупный капитал, размещенный на длительный срок.

Но ПАММ «Tiny» хорошо подходит для разовых инвестиций. В сущности, количество сделок, в результате которых инвестор мог бы потерять все деньги или большую часть суммы – единицы. Уровень «плавающего» убытка по остальным сделкам позволял «пересидеть» периоды снижения доходности и получить прибыль, а таких сделок более двух десятков. Если предположить периодическую потерю депозита в результате неудачных сделок, то в конечном счете этот ПАММ способен приносить инвестору значительную прибыль.

Автор: Игорь Василенко.

X
X
X
X

обновления

комментарии

  • Юрий

    После всего выше описано, особенно по стратегии, есть предположение, что данный управляющий торгует на гепах, при открытии рынка в понедельник. Потому что торгует в ночное время, проводит около 4 сделок в месяц. Хотя есть возможно и другие у него стратегии, но это первая мысль, которая приходит по анализу его стратегии. А история показывает, что в последнее время, гепы отрабатывают в районе около 50/50. Хотя сам показатель роста прибыли и возраст счета, говорят что он хорошо подобрал пару. Поэтому на короткие периоды времени можно рискнуть и вложиться

  • Keto Abramishvili

    В общем, кот в мешке. График
    доходности впечатляет, но молчаливость и скрытность трейдера наводит на
    нехорошие мысли, да и судьба предыдущих счетов не внушает доверия.
    Похоже на тестирование разных торговых стратегий. То, что Tiny держится
    уже полгода, обнадёживает, но полагаться на это стоит. Разве что для
    совсем рисковых людей, у которых есть свободные деньги.

Наверх