Анализ ПАММ-счёта «White_Rabbit»

Приветствую читателей! Сегодня будем разбирать ПАММ «White_Rabbit», который прожил всего семь месяцев, но за это время успел собрать $262 тыс. долларов. По шкале агрессивности торговли (версия площадки «Альпари») ПАММ является высокорисковым, что подтверждает и показатель доходности (1187%). Но кривая графика доходности показывает плавный рост, без крупных и продолжительных просадок. Сочетание высокой доходности при умеренных рисках привлекает инвесторов, их не смущает даже то обстоятельство, что ПАММ является едва ли не аутсайдером в рейтинге «Альпари» (счет занимает 287 позицию из 315).

Обзор не является рекламой ПАММа или его владельца. Аналитические выкладки, основанные на информации из открытых источников, являются личным мнением автора и не могут рассматриваться как рекомендации по поводу вложений. Текущие успехи управляющего не служат гарантией стабильной прибыльности в будущем. Трейдер — живой человек и может допускать ошибки, в том числе такие, которые способны привести ПАММ к гибели.

ПАММ-счет White_Rabbit

Нажмите, чтобы увеличить.

Сложно сказать, что именно привело ПАММ на последние места рейтинговой таблицы. Глядя на график, невольно удивляешься тому, как трейдеру удается поддерживать такой темп роста доходности в течение нескольких месяцев без ощутимых просадок. Но, возможно, система алгоритмов подсчета эффективности ПАММ-счетов видит нечто такое, чего мы не можем разглядеть сразу. Может быть, сегодня удастся это выяснить, а пока будем проводить анализ согласно нашим методикам.

Меню быстрого доступа

1. Информация о ПАММ счёте
2. Стратегия торговли управляющего
3. Анализ результатов торговли
4. Инвестиции
5. Условия инвестирования
6. Адекватность управляющего
7. Другие ПАММ счета управляющего
8. Итоги

Информация о ПАММ-счёте «White_Rabbit»

ПАММ-площадка: «Alpari»
Мониторинг ПАММ-счёта «White_Rabbit»: ссылка
Ветка счёта на форуме: ссылка

Торговая стратегия со слов управляющего

Для начала нужно выяснить, какие риски предполагает торговая стратегия, а также узнать, какую прибыль мы можем получить в результате инвестирования. Описание стратегии нашлось на странице мониторинга ПАММа в разделе «Декларация». Вот что пишет управляющий:

ПАММ-счет White_Rabbit

Нажмите, чтобы увеличить.

Направление тренда и его возможные развороты определяются с помощью фундаментального анализа. Трейдер анализирует информацию, делает выводы и затем корректирует полученные выкладки с мнениями известных аналитиков. Для определения точки входа в рынок применяется инструментарий технического анализа. Такой способ работы предполагает наличие многолетнего опыта, а также глубоких познаний в работе финансовых рынков.

Открытие позиций осуществляется вручную, торговые роботы не используются для входа в сделку, это исключает срабатывание ложных сигналов. То есть вероятность открытия убыточных сделок по причине сбоев в работе советника отсутствует. А вот для выхода используется робот, скорее всего, его алгоритмы имеют нечто общее с инструментом «трейлинг-стоп». Это позволяет в максимальной степени реализовать потенциал сделки, когда «чешутся руки» закрыть позицию после очередного максимума (или минимума).

Относительно риска трейдер говорит, что возможны рабочие просадки на уровне 30%, учитывая текущую доходность, это вполне приемлемый показатель. Насчет возможной прибыльности управляющий воздерживается давать какие-либо ориентиры. Несмотря на убедительное объяснение, это не совсем хорошо, вероятно, стратегия не была протестирована на реальном рынке.

Описание стратегии выглядит весьма обстоятельным. Теперь обратим внимание на таблицу (на странице «Декларация»):

ПАММ-счет White_Rabbit

Нажмите, чтобы увеличить.

Декларируемое значение максимальной просадки — 40%, что уже выше тех 30%, которые упомянуты в описании. Непонятно, что же управляющий предпримет по достижении этого значения – вернет всем инвесторам деньги и будет вносить коррективы в стратегию или просто поменяет цифру в «Декларации»?

Очень возможен второй вариант, поскольку именно это и произошло 09.03.2016, до этого момента в графе стояло другое значение (см. столбец «Фактические значения»).

Суточная просадка может достигать 32%, это довольно опасно для целостности инвесторского капитала. Но если в течение нескольких суток значение максимальной просадки не будет достигнуто, это означает, что деньги выводить из ПАММа еще рано, а снижение доходности на 40% уже говорит о том, что пора спасать оставшиеся средства. Графа «Максимально установленное кредитное плечо» говорит о том, что депозит нагружается плотно, хотя и есть определенный запас прочности.

Такие выводы можно сделать из предварительного анализа стратегии. Теперь посмотрим, что покажет мониторинг ПАММа.

Анализ результатов торговли

1. Доходность. Начнем с графика доходности, который отражает успехи и неудачи управляющего на всем протяжении жизни ПАММа «White_Rabbit»:

ПАММ-счет White_Rabbit

Счет открыт 23 августа 2015 года, и к моменту написания обзора (30.03.206) показатель доходности ПАММа достиг отметки 1187,7% (это результат работы за семь месяцев). Далеко не каждый трейдер может похвастаться подобными результатами. Планку в 100% доходности счет перешагнул уже через три месяца после создания. Но хотелось бы заметить, что в течение первых двух месяцев кривая доходности ПАММа дважды погружалась в минусовую зону. Второй раз она снижалась до -40%, тем не менее трейдер продолжил работу, вскоре обеспечив динамичный рост.

Нужно установить реальную прибыльность ПАММа, так как мониторинг площадки «Альпари» предусматривает расчет доходности с учетом реинвестирования всей прибыли и без учета выплаты вознаграждения управляющему.

(1187,7%-0)/(0+100)*(100-35%)=772%.

Это реальная доходность счета за семь месяцев с учетом выплаты вознаграждения управляющему в размере 35% от прибыли (для инвестиций от $300 до $1000). Исходя из полученного значения среднемесячная доходность составляет 110% и среднегодовая – 1323%.

Например, если бы при открытии ПАММа инвестор вложил $1000, то сейчас у него на депозите находилось бы $8720. К тому моменту, когда счету исполнится год, эта сумма теоретически могла бы вырасти до $13230, что в 13 раз превышает вложенный капитал.

2. Риски. Насчет того, что счет демонстрирует высокую прибыльность, сомнений не осталось. Трейдер действительно показывает очень хорошие результаты, причем уверенно держит темп в течение продолжительного времени. Теперь посмотрим, какими рисками уравновешивается поистине феноменальная доходность. На графике доходности отчетливо просматривается ряд просадок. Попытаемся выяснить, какую опасность они могут представлять для инвесторского капитала:

ПАММ-счет White_Rabbit

Первая просадка случилась уже через месяц после открытия счета, за день доходность снизилась примерно на 65%. На восстановление до исходного состояния ПАММу потребовалось немногим более месяца. Вторая просадка – доходность за сутки упала на 75%, но восстановиться счет смог примерно за неделю. Во время третьей просадки счет «просел» на 93% — это наиболее серьезное снижение за всю историю ПАММа. Просадок за всю историю немного, но они достаточно глубокие (65%-93%).

Можно отметить одну интересную деталь, все просадки происходят по одному и тому же сценарию. Сначала плавный рост, затем резкий скачок вниз, который опять сменяет плавный рост. Если посмотреть на отрезок графика между второй и третьей просадкой, можно отчетливо увидеть резкий рывок вверх (вместо, казалось бы, закономерного снижения). Это может говорить о том, что трейдер с определенной периодичностью совершает более рискованные сделки, чем обычно. Некоторый запас прибыли, сформированной во время плавного роста доходности, не дает счету опуститься до предыдущего минимума.

Теперь посмотрим на таблицу, где зафиксированы максимальные показатели прибылей и убытков (находится на странице ПАММа в разделе «Торговля»):

ПАММ-счет White_Rabbit

Сравним эту таблицу с «Декларацией» (на этот раз смотрим фактические значения):

ПАММ-счет White_Rabbit

Как можно видеть, последняя просадка стала определенной «отсечкой», после которой пришлось менять декларируемые значения. То есть управляющий, несмотря на нарушение декларации, просто продолжил работу, как ни в чем не бывало. Величины просадок, которые мы измерили согласно показателям графика, несколько расходятся с теми значениями, которые отражены в таблице (раздел «Торговля»).

Если мы видим на графике просадку в 93%, то в таблице величина этой же просадки составляет 64,3%. Возможно, причиной расхождений являются способы расчета, на которых построены алгоритмы площадки «Альпари». Но очевидно, что в описанном случае депозит инвестора, который крайне неудачно зашел бы на пике, был на волосок от гибели.

Теперь посмотрим на степень загрузки депозита. Ниже график использования кредитного плеча (ИКП):

ПАММ-счет White_Rabbit

Установленное кредитное плечо 1:500. И уже через месяц после открытия счета нагрузка на депозит превысила возможные пределы. Не совсем понятно, как счет не обнулился после этого. Возможно, это был выброс нерыночных котировок, и компания «Альпари» отменила часть убыточных сделок. На графике отмечены моменты, когда депозит нагружается довольно сильно, что весьма рискованно. Во всех случаях рост ИКП сопровождается значительным падением или ростом доходности. Это может говорить о случаях существенного превышения размера лота или же о том, что трейдер практикует усреднения или удвоения ставки в случае негативного сценария.

3. Характер сделок. Проанализируем отдельные трейды. Это может дать более подробное представление о характере сделок, а также понимание того, что можно ожидать от ПАММа в будущем. Анализировать сделки можно с помощью графика доходности с привязкой к графику ИКП:

ПАММ-счет White_Rabbit

Свечной график доходности показывает длинные тени на зеленых свечах, причем такие свечи полностью совпадают с всплесками роста нагрузки на депозит. Это может означать только одно – направление тренда или точка входа в сделку определены неверно, и трейдер пытался выйти из убытков с помощью увеличения ставки.

Во-первых, это довольно рискованный прием, использование которого часто становится причиной гибели ПАММ-счетов. Ведь разворота тренда может и не последовать, тогда придется фиксировать громадные убытки или продолжать удваиваться насколько позволяет депозит. Во-вторых, система прогнозирования, настолько красиво и убедительно описанная в «Декларации», регулярно дает сбои, не помогает ни технический анализ, ни анализ фундаментальных данных. То есть торговля основана, скорее, на везении, чем на способности трейдера прогнозировать рынок.

Предлагаю взглянуть на следующий график:

ПАММ-счет White_Rabbit

Так выглядит торговля на увеличенном отрезке графика. Долгосрочных и среднесрочных трейдов (которые предполагает работа по фундаментальному анализу) нет. Мы видим довольно крупные сделки, которые открываются примерно раз в неделю, и серии мелких сделок, проводимых почти ежедневно.

4. Выводы по анализу торговли. Очень высокая доходность, в течение года инвестор имеет возможность (по крайней мере, так было до этого момента) увеличить свой депозит в десять и более раз. Просадки достаточно глубокие, если сравнивать с другими ПАММами, но ни разу доходность не падала до 100%. Это говорит о том, что даже вход на «пике» не мог оказаться губительным для клиентского депозита (не мог привести к обнулению).

Высокая степень использования кредитного плеча, периодическое (и значительное) увеличение лота чаще приводят к снижению доходности, нежели к росту — это минус. Впрочем, стандартного лота у трейдера нет, управляющий определяет величину лота согласно расчетам вероятности исхода сделки. Это тоже минус, поскольку результаты говорят о том, что система часто ошибается. Имело место нарушение декларации – это тоже нехорошо, само по себе нарушение говорит о недостаточном внимании к тестированию стратегии.

Исходя из этого, очень сложно прогнозировать, как поведет себя ПАММ в ближайшем или отдаленном будущем.

Инвестиции

Теперь попытаемся сопоставить наши аналитические выкладки с общим мнением инвесторов, которые, напомню, вложили в ПАММ более $260 тыс. Обратим внимание на график инвестиций:

ПАММ-счет White_Rabbit

Приток основной массы инвестиций начался только с началом текущего года, всего за три месяца сумма на балансе увеличилась с $20 тыс. до $260 тыс. Во второй половине февраля был отток средств, хотя видимых предпосылок для этого не было, доходность продолжала стабильно расти. Вероятно, инвесторы посчитали, что наступил пик, за которым может последовать снижение доходности. Вскоре действительно случилась просадка, и в этот момент инвестиции вновь достигли прежнего объема. Очень похоже, что вводил и выводил средства один из крупных инвесторов.

Даже факт нарушения (и переписывания) «Декларации» после ощутимой просадки не привел к значительному оттоку средств. Наоборот, после просадки сумма инвестиций только выросла на 25% (примерно $50 тыс.). Похоже, инвесторы уверены в управляющем и готовы рисковать дальше.

Посмотрим, как распределяются инвестиции:

ПАММ-счет White_Rabbit

Сумма средств, принадлежащих владельцу ПАММа, включая капитал управляющего (КУ), равна 6% ($15,6 тыс.). Это довольно много, как правило, владельцы ПАММов снимают прибыль и выводят вознаграждение, оставляя лишь КУ. При этом нет видимых причин, не позволяющих трейдеру снять свой заработок — судя по графику ИКП, зависшие сделки отсутствуют. Такое положение дел может означать уверенность управляющего в своей стратегии, так как он реинвестирует часть собственной прибыли.

Примерно 40% депозита принадлежит сравнительно крупным инвесторам (с капиталами от $3,3 тыс. до $34,3тыс.). Похоже, что люди не боятся вкладывать серьезные суммы в рисковый ПАММ-счет, которому не исполнилось и восьми месяцев. Вкладчики с суммами менее $3 тыс. составляют большинство, в ПАММ «White_Rabbit» вложились 590 человек (54,4% средств на балансе). Средняя сумма по инвесторам с небольшими депозитами — $237,7. Значит, среди некрупных вкладчиков много тех, кто вложил более $500.

Условия инвестирования

Оферта предполагает выгодные условия для инвесторов с любым капиталом:

ПАММ-счет White_Rabbit

Примечательно, что в оферте отсутствуют специальные условия для размещения крупных сумм (от $10 тыс. — $20 тыс.). Это говорит о том, что владелец ПАММа изначально ориентирован на работу с инвесторами, которые оперируют небольшими средствами. Тем не менее в портфеле крупные вкладчики есть, даже несмотря на отсутствие специальных условий.

Адекватность управляющего

Степень психологической адекватности управляющего в какой-то мере отражает стиль его общения с инвесторами на форуме «Альпари». Ветка, посвященная ПАММу «White_Rabbit», является достаточно посещаемой, за время существования счета сообщений набралось на 35 страниц. Ник владельца ПАММа на форуме «Альпари» — «MONEY MANAGEMENT». Трейдер появляется на здесь регулярно, каждую неделю он оставляет посты, в которых кратко комментирует достигнутые результаты и текущее положение дел:

ПАММ-счет White_Rabbit

Нажмите, чтобы увеличить.

Здесь можно обнаружить немало интересной и полезной информации о трейдере и схемах его работы:

ПАММ-счет White_Rabbit

Нажмите, чтобы увеличить.

Управляющий не пропадает с форума, и посетители своевременно получают ответы на свои вопросы. Стоит заметить, что это довольно «мирная» ветка, здесь не разгораются жаркие перепалки посетителей с владельцем ПАММа или друг с другом. Впрочем, торговля ведется успешно, что само по себе является фактором, определяющим поведение посетителей форума. Какая-либо реклама предстоящих трейдов отсутствует, нет призывов к немедленному вложению денег, а также высказываний, подталкивающих к инвестированию (наподобие таких фраз: «вот сейчас настал отличный момент для входа»).

Вежливое общение, своевременные ответы на вопросы, интересная информация и регулярные комментарии относительно текущей ситуации – все это характеризует управляющего как толкового менеджера, который знает, как работать с инвесторами. Эти навыки являются одной из причин появления значительного количества инвесторов с небольшим капиталом (590 человек), которые являются для владельца ПАММа целевой аудиторией (судя по оферте).

Другие ПАММ-счета управляющего

На площадке «Альпари» имеется еще один действующий ПАММ-счет, принадлежащий управляющему «MONEY MANAGEMENT»:

ПАММ-счет White_Rabbit

Нажмите, чтобы увеличить.

ПАММу «Euro_Rabbit» — почти два месяца, это также высокорисковый счет, но с его доходностью творится что-то неладное. Создается ощущение, что трейдер, проводя операции, путает цели, и вместо того, чтобы стремиться к росту доходности, старается загнать ПАММ в минуса как можно глубже. Тем не менее ПАММ привлекает инвесторов, на балансе находится 4,6 тыс. Евро, при этом КУ составляет 300 Евро.

Есть два счета в архиве «Альпари», которые производят угнетающее впечатление, несмотря на то, что трейдер говорит об этих ПАММах (на форуме) как о тестовых счетах. Вот графики доходности:

ПАММ-счет White_Rabbit

Нажмите, чтобы увеличить.

ПАММ-счет White_Rabbit

Нажмите, чтобы увеличить.

Первый счет закрылся в отрицательной зоне (на отметке –100%) через один год и четыре месяца после открытия. Все это время ПАММ наращивал убытки, и непонятно, что именно тестировал управляющий.

Второй ПАММ прожил четыре месяца, успев до закрытия зайти в убыток до -100%.

Анализируя закрытые ПАММы, а также второй действующий счет, который пока работает (судя по всему, это продлится недолго, до «–100%» осталось всего 20 пунктов), можно смело утверждать, что трейдер не имеет позитивного опыта работы с рыночными активами.

Итоги

Подведем итоги. Высокая доходность ПАММа «White_Rabbit», несомненно, делает его привлекательным для инвесторов. Учитывая характер сделок, который определяет высокую вероятность внезапных просадок, а также отсутствие у трейдера позитивного торгового опыта, можно говорить о вложении небольших сумм. Текущая ежемесячная доходность (в пределах 110%) позволяет (теоретически) «отбить» вложения за месяц. После этого инвестору остается лишь регулярно снимать прибыль, часть которой можно реинвестировать.

Инвестировать значительные средства не представляется возможным по причине высоких рисков. Описанная выше стратегия инвестирования хороша в том случае, если в торговле ничего не изменится. Если же после внесения денег внезапно последует серьезная просадка, то инвестор рискует потерять все свои деньги. Это может произойти в течение суток, так что вытащить оставшиеся средства может не получиться. В качестве альтернативы можно использовать следующую стратегию – периодически входить небольшими суммами, «доливаясь» во время просадок. Таким образом прибыль, полученная от предыдущих инвестиций, покроет убытки, которые могут последовать в любой момент.

Автор: Игорь Василенко.

X
X
X
X

обновления

комментарии

  • Юрий

    Здесь можно дождаться очередного пика просадки на счетё и сделать вложения в надежде, что за пару месяцев, пока счет будет показаывать плавный рост прибыли, вернуть средства, за счет прибыли, а потом или вывести все средства, в ожидании новой просадки или выводить только проценты. По другому я бы не рискнул

  • Bear_in_wood

    Возможно, что именно из-за наличия тестовых убыточных счетов прибыль на главном счету настолько высока. Ему их наверное не жалко. А вот результаты своих экспериментов он пробует уже на основном. Но несмотря на свою доходность, этот счет вкупе с управляющем доверия не вызывает. Лучше уж инвестировать в более спокойный счет, где нет таких больших скачков в прибыли, но где ты будешь уверен в «завтрашнем дне» :)

  • Veronika Safonova

    В статье чётко изложен основной недостаток ПАММа — высокие просадки и отбивание вложений за месяц. Не более. Ибо, по моему опыту, просадки бывают настолько большими, что даже заработанное вручную легко потерять меньше, чем за пару часов. Зато, если не лень, можно вливаться маленькими частями капитала — и тогда вероятность заработать намного выше. Для меня загадкой остается одно — почему именно «белый кролик»?)))

  • Artem Dvornik

    На мой взгляд самым большим плюсом ПАММ «White_Rabbit» является хорошая доходность,благодаря чему он имеет хорошую привлекательность.Но инвестировать большие средства не желательно, так как в этого ПАММ высокие риски. Нужно понимать, что без высоких рисков не может быть высокой прибыли.

  • Denis Gilyov

    В любом случае, памм — счёт оказался сверх доходным и судя по всему, управляющий знал что делает, и если уже заключал более рисковые сделки, то был определенно уверен в удачном исходе. Я так считаю)

Наверх