Margin Call (2011) – и снова кризис!

— За спадом всегда следует подъём.
— Неужели?
—Почти.
Margin call 2011.

Сегодняшняя статья будет являться логическим продолжением уже ранее опубликованного обзора. Фильм Margin Call освещает события кризиса с точки зрения: «А что, если бы руководство Lehman Brothers заранее предвидело свое падение?». Смогли бы они побороть кризис или только больше усугубили бы его? С этими размышлениями столкнулся и режиссер киноленты «Предел риска» (Margin call англ.). Он опасался политических притеснений, ведь кризис был еще в самом разгаре, и американцы довольно бурно реагировали на любое упоминание Полсона, Lehman Brothers и AIG. При просмотре картины у меня создалось четкое впечатление дежавю. Наконец я понял, с чем оно связано. Подобно фильму в свое время двигалась карьера начинающего музыканта Константина Кинчева (ныне лидера рок-группы Алиса). В 1984 году он записал альбом «Нервная ночь». История создания альбома по большей части пересекается с сюжетом фильма, за исключением сфер применения навыков. Ну что же, не будем затягивать со вступлением и приступим к обзору и анализу?

Примечание: В фильме очень много времени уделено таким понятиям, как своп, маржинальная торговля, волатильность. Поэтому в случае, если читатель не знаком с этими понятиями, с ними можно ознакомиться на данном блоге по соответствующим ссылкам.

Предпосылки к созданию.

С каких это пор ты начал себя жалеть? Это невыносимо. Что!? Ну, подумаешь, уволим мы сегодня пару людей. Это всё — ничто! Ты делаешь так каждый день уже почти сорок лет, Сэм. А если это всё — ничто, тогда пффф… и всё остальное… Это лишь деньги. Пустышка! Куски бумаги с картинками, чтобы мы не поубивали друг друга ради еды
Margin call 2011.

История создания данной киноленты в значительной мере отличается от всего рассматриваемого ранее. Она была снята на деньги актера, которого режиссер Джей Си Чендор привлек к созданию фильма. Рожденный в семье инвестиционного банкира, Чендор не понаслышке знает как о причинах возникновения кризиса, так и о последствиях его влияния на инвестиционные банки. Это позволило ему представить и промоделировать несколько ситуаций, связанных с тем, как мог бы развиваться кризис, если бы компании знали о нем несколько ранее. Однако когда Джей си Чендор и его отец смоделировали подобные ситуации и воплотили их в цифры, они пришли к неутешительным выводам. Даже если бы компании знали о наступлении ипотечного кризиса, они вряд ли смогли бы его остановить. В данном случае механизм с приобретением ипотечных кредитов был запущен далеко, и его было невозможно остановить, не обрушив весь рынок.

Именно эту мысль хотел донести будущий режиссер картины «Предел Риска». Высказав свои идеи, он обратился ко многим крупным кинокомпаниям, которые могли бы заинтересоваться подобным проектом. Тем не менее сколько бы сил ни вкладывал Джей Си Чендор в поиски финансирования своей ленты, ответом ему были только упреки и отказы. Это объясняется тем, что события кризиса еще достаточно сильно давили на экономику США, и фильм не выглядел конкурентоспособным или достаточно масштабным для того, чтобы показать высокие кассовые сборы. Columbia Pictures, серьезно рассматривающая сценарий молодого режиссера, отказалась от киноленты в пользу более масштабного произведения: «Слишком крут для неудачи: спасая Уолл-стрит».

предел риска - margin call

Режиссер, отчаявшись найти достаточное финансирование, внезапно сталкивается с актером Заккари Куинто, который заинтересовался сценарием и предложил профинансировать его создание из кармана собственной студии Before the door. В виду этого режиссеру пришлось в значительной мере переработать сценарий, ведь компания Куинто не могла обеспечить его многомиллионным бюджетом для создания монументальной картины. С другой же стороны, сотрудничество с известным актером произвело неожиданный эффект.

Заккари снимался во многих крупных проектах с актерами первой величины. При этом талант и авторитет Куинто — как актера и как владельца кинокомпании Before the door — позволил ему разослать необычный сценарий всем знакомым актерам, которые могли бы сняться в фильме даже несмотря на небольшой бюджет. По итогу за процент от продаж были привлечены: Кевин Спейси, Пол Беттани, Джереми Айронс и Деми Мур. Роли специально переписывались в соответствии с выбранными актерами, и каждому из них уделили достаточно экранного времени.

Смотрите: «Дельцы», 1989.

Впоследствии, уже после начала съемок, сценарий были вынуждены еще раз переписать из-за политических возмущений. Так как изначально в фильме были использованы реальные названия крупнейших корпораций (AIG и Lehman brothers), цензоры опасались общественной реакции на столь вольное обращение с компаниями, которые находились на грани фола. Поэтому в течение короткого времени сценарий был полностью переделан, все события были сконцентрированы на одной вымышленной компании, которая заранее заметила приближение ипотечного финансового кризиса.

Таким образом, из-за постоянных переделок сценария и сжатых сроков к подготовке фильма бюджета не хватало, и были дополнительно привлечены такие студии как: Benaroya Pictures, Washington Square Films, Margin Call и Sakonnet Capital Partners. В сумме компании смогли привлечь средства в размере трех с половиной миллионов долларов.

предел риска - margin call

Хоть небольшой бюджет и отсутствие широкой рекламы и сыграли свою роль в низкой популярности фильма, он все же был номинирован на несколько наград, в том числе и за «Самый оригинальный сюжет». Кассовые сборы фильма превысили отметку в 19 миллионов, что позволило покрыть все долговые обязательства перед актерами, а также обеспечить студию Before the door финансами для создания последующих фильмов.

Отличное знание режиссера финансовой политики и тонкостей работы инвестиционных банков, дополненное великолепной игрой актеров, сделали поистине шикарную картину. Сам фильм получил смешанные отзывы критиков. С одной стороны, многие отмечали его пользу для трейдеров, с другой — обилие терминологии отпугнуло широкую аудиторию, сделав фильм непонятным для обычных людей.

Сюжет.

Это не грех. И сегодняшний день не отличается от всех других. 1637, 1797, 1837, 1857, 1884, 1901, 1907, 1929, 1937, 1974, 1987 — ужас
Margin call 2011.

Фильм начинается с очередной чистки банка. Каждые десять лет в банк приходит комиссия, которая оценивает эффективность сотрудников и отсеивает самых непродуктивных вне зависимости от занимаемой ими должности. Данную процедуру начинают с отдела аналитики банка, который занимался анализом финансовых операций, а также страхованием ипотечных кредитов. В этот раз зачистка должна быть гораздо более жесткой, чем всегда, так как высшим руководством было выставлено требование об упрощении структуры управления банка. Убирая промежуточные звенья, совет директоров считал, что сделает работу множества работников более продуктивной. В ходе зачистки был убран руководитель отдела аналитики, который в это время проводил фундаментальный анализ активности банка за последние годы. Промежуточные результаты исследования показались ему очень подозрительными, однако он не мог определить того фактора, который затрудняет анализ.

предел риска - margin call

После увольнения Эрик Дейл (уволенный начальник) предоставляет свои наработки ближайшему из сотрудников, так называемому «ученику», Питеру Салливану. Салливан, подающий надежды аналитик, с энтузиазмом берется за расшифровку полученных записей. Задержавшись после работы, он добирается до ключа решения задачки – волатильности. Молодой аналитик приходит к неутешительным выводам: в случае совпадения определенных факторов компании грозит банкротство. Причем самое страшное то, что несколько раз компания уже пересекала предел, после которого в течение короткого времени должна была стать банкротом. Всё же, по неизвестным для всех причинам, этого не произошло. Взволнованный Салливан совершает звонок ближайшему другу – Сету Брегману, для того чтобы тот немедленно явился в офис и прихватил с собой их начальника. И без того невыполнимая задача осложняется ещё и тем, что Сет и начальник вместе отдыхают в ночном клубе и уже неплохо набрались. Тем не менее, собравшись с мыслями, Сет выполняет поручение друга и приводит начальника в офис. В 23:00, к приезду своего начальства, Салливан предоставляет почти готовый отчет о результатах проделанной работы. Риск падения компании после завершения анализа оказался значительно выше, чем предполагалось изначально. Паникующие сотрудники вызывают одного начальника за другим, для того чтобы показать им результаты своих исследований. Через некоторое время компания оказывается в таком положении, что для урегулирования ситуации сотрудники вынуждены пригласить владельца контрольного пакета акций – Джона Талда. По молодости Джон считался величайшим аналитиком: он обладает тем самым чутьем, которое и сделало его богатым. По окончанию совещания Джон выясняет ряд факторов.

Во-первых, он считает, что время существования компании ограничено несколькими днями, и ситуация находится на грани фола.

предел риска - margin call

Во-вторых, он увидел, что реальную ситуацию смог проанализировать рядовой аналитик, а это значит, что и конкуренты со временем могут вызнать информацию, продать её на рынке, после чего акции компании обвалятся в течение одного часа.

По итогу своих размышлений Джон решает продать компанию целиком в предельно короткие сроки. Это вызывает резонанс у собравшихся. Несмотря на то, что подобный поступок позволит сохранить часть капитала основным держателям активов банка, это поставит крест на карьере 99% его работников, а также вызовет большую панику на бирже, что негативно скажется на экономике всей страны. Однако сумма просадки в случае неудачи превысит рыночную стоимость компании. Это становится решающим фактором при принятии решения. Несмотря на это, большинство сотрудников выступают против продажи акций. Совещания и прения продолжаются всю ночь, и к утру ситуация все еще накалена: никто не хочет становиться козлом отпущения, а торги необходимо начинать с 6 утра, для того чтобы успеть продать компанию к полудню. Иначе информационная паника, которая возникнет вокруг продажи акций компании, погубит дело.

При этом в ходе споров выясняется, что информация о рисках компании, связанных с ипотечными кредитами, была у Джона еще за месяц до событий, описываемых в фильме, однако он упорно игнорировал факты, так как считал, что провести расчеты и оценить реальную стоимость компании невозможно. В конце концов, как владелец контрольного пакета акций, мистер Талд приказывает своим подчиненным распродать все имеющиеся активы, несмотря на то, что это может привести к началу ипотечной паники, и, соответственно, ипотечного кризиса. Рядовым трейдерам пообещали компенсацию за увольнение в размере почти двух с половиной миллионов долларов в том случае, если они смогут осуществить продажу в течение 6 часов.

предел риска - margin call

В процессе продажи компания теряет более 40% от капитала и формирует огромный понижающийся тренд, который провоцирует огромную панику на рынке и открывает дорогу мировому финансовому кризису. Из-за действий по продаже страдают не только сотрудники, но и партнеры, в том числе и крупнейшая страховая компания, которая в дальнейшем должна выплатить все страховки по ипотечным рискам. Тем не менее Джон Талд выполнил свою миссию: он сохранил свой капитал, потеряв компанию. Он сохранил деньги, что позволило ему в дальнейшем вложиться в другой вид предпринимательской деятельности. Также вместе с ним остались лучшие сотрудники, которые помогали анализировать рынок и лавировать в кризисе. Салливан, Роджерс и Эммерсон были взяты в команду. Несмотря на неприязнь к Талду, все эти люди согласились с ним сотрудничать благодаря его финансовому предложению.
Фильм заканчивается полной продажей компании. Люди остаются без работы, а Роджерс, как идейный вдохновитель трейдеров, закапывает свою «собаку совести» за огородом.

Анализ произведения.

Знаете, что испытывает человек на краю пропасти? Это не боязнь падения, а боязнь того, что он может прыгнуть. Да пошло оно! Не сегодня
Margin call 2011.

Как уже упоминалось ранее, в фильме показана ситуация «А что, если бы крупные корпорации заранее знали о наступлении кризиса, что бы они делали?». Так как первой среди всех компаний от наступления ипотечного кризиса пострадала финансовая структура Lehman Brothers, то, естественно, режиссер захотел показать на их примере, к чему все это могло привести.

В первую очередь в фильме показано, как корпоративная этика влияет на общую финансовую политику банка, в том числе и на его трейдерский отдел.

предел риска - margin call

Во вторую очередь в этой ленте было впервые освещено, насколько сильно потеря рабочего места и любое сильное экономическое потрясение Америки влияет на жизнь обывателя. Как многие американцы (в том числе и трейдеры) были заинтересованы в развитии своей карьеры, зрителю понятно уже с первых секунд фильма. Расчитывая на свой годовой заработок, жители набирают кредитов, чтобы они могли себе позволить жить «по-королевски». На «потребительстве» граждан построена вся рыночная экономика США. При этом именно из-за этого и сформировался финансовый пузырь, который должен был впоследствии лопнуть. Из-за неверных экономических ожиданий некоторые из рынков переживают перепроизводственный фактор.

Так, первой подпала одна из самых крупных структур – рынок недвижимости. В какой-то определенный момент количество жилья в несколько раз превысило потребность в жилье. Не особо заморачиваясь, многие строительные компании начали снижать стоимость жилья, для того чтобы не остаться без работы. Это позволило брать ипотеку людям с меньшим кредитным рейтингом. Для банков подобная ситуация была невыгодна, поэтому, для того чтобы заработать на падении цен на недвижимость, было принято решение объединять в один пакет кредитные закладные с разным кредитным рейтингом. Это в значительной мере превышало прибыль финансовых корпораций. Акции компаний взлетели в несколько раз. Также это привело к увеличению объема сделок и к повышению волатильности курсов акций. Впоследствии предел риска несколько раз пересекался компаниями, однако, по счастливому стечению обстоятельств (или же по задумке режиссера), компания продолжала успешно справляться с поставленными задачами, показывая всё большие объемы сделок и принося большую прибыль. Далее можно наблюдать повторение ситуации, связанной с ранее рассмотренным произведением Rogue-trader.

предел риска - margin call

Видя, что одно из подразделений в значительной мере превышает по своей доходности остальные, финансовые корпорации сделали перетасовку активов, перенаправив все свои усилия в наиболее доходную сферу. При высокой волатильности это в значительной мере повышало риски. Неграмотный манименеджмент привел к тому, что вся финансовая политика крупных корпораций превратилась в русскую рулетку. Каждая из операций могла как удвоить капитал компании, так и обанкротить ее в один миг.

Предвидев эту ситуацию и проведя анализ рынка за последний год, молодой аналитик предоставил информацию руководству. Далее режиссер начал фантазировать на тему «А что будет?» и пришел к неутешительному выводу: разворот рынка, как и постепенное перемещение активов из рискованной сферы в более стабильную, практически невозможен из-за СМИ. Разумеется, при значительной переделке компании существовал риск того, что кто-то может начать копаться в финансовой составляющей и прийти к тем же выводам, что и Питер Салливан (который предвидел падение корпорации). Это бы вызвало панику на рынке, и многие компании тут же потеряли бы свое состояние (что и случилось на самом деле, потому что никакого Питера Салливана с его анализом не существовало).

Еще до начала обнаружения проблемы ситуацию символично повторяют на основе проведения аналогии между умирающей собакой директора и его действиями. Сэм (директор подразделения) вкладывает огромное количество личных финансовых сбережений, для того чтобы вылечить пса от болезни, которая была вызвана некачественным уходом (кормежка сухим кормом, который полностью подавил иммунную и пищеварительную систему собаки), но собаке день ото дня становиться все хуже и хуже. К концу фильма пес все равно умирает, несмотря на все усилия Сэма.

То же можно сказать было и о финансовых подразделениях представленного в фильме банка. Главный акционер, видя все риски для компании, решается на отчаянный шаг. Он пытается сохранить большую часть собственных активов, пожертвовав целой корпорацией.

предел риска - margin call

Это действие лишает десятки тысяч людей работы и приводит к форсированию мирового финансового кризиса. Таким образом, из-за падения банка, как финансовой структуры, страдают партнеры, страховые компании и инвесторы банка.

Однако организация продажи 95% токсичных активов за одни сутки была практически невозможна по моральным принципам. Люди были просто не готовы расстаться с собственными рабочими местами, понимая, что при продаже акций они потеряют работу, а все кредиты останутся. Для того, чтобы урегулировать эту проблему, Джон Талд решается на еще более аморальный шаг. Он предлагает трейдерам, которые будут заниматься продажей компании, компенсацию в размере нескольких годовых зарплат. При этом все остальные сотрудники компании не смогут получить ничего. Заинтересованные в спасении собственных шкур, трейдеры решаются на подобный шаг и распродают всю компанию в кратчайшие сроки.

Здесь же можно увидеть и то, что моральный риск, как и давление, оказываемое на различные подразделения банка в данной ситуации, в значительной мере отличаются друг от друга.

Держатели акций, которые должны были ощущать наибольшее давление, на самом деле заинтересованы только в спасении своих активов, не испытывая угрызении совести. Как только они нашли способ, все, что их интересовало — это продуктивность работы трейдеров.

Давление, которое оказывалось на обычных работников, было неимоверным, ведь они точно знали, что в течение нескольких дней лишатся своего рабочего места и даже не получат выходного пособия. Это провоцировало массовые беспорядки, самоубийства, а также увольнения по собственному желанию. Люди понимали, что они лишаются всего, а репутация людей, которые спровоцировали своими действиями мировой финансовый кризис, не позволит им в дальнейшем работать в финансовой сфере.

предел риска - margin call

Давление на трейдеров, занимавшихся продажей компании, было самым высоким. Они испытывали практически все те же чувства, что и обыкновенные работники, но знали, что все это происходит благодаря их собственным действиям. Также, в отличие от работников, трейдеры четко понимали, что именно они будут виноваты в том, что их друзья и коллеги потеряют рабочее место.

Из этого всего можно сделать вывод, что давление оказывалось на всех, но при этом характер давления и выход из ситуации в значительной мере отличался.

На примере микроэкономики одной компании режиссер Джей си Чендор смог показать влияние финансовой политики макроэкономики США и её последствий. Однако, как и в любой критической ситуации, количество проигравших и выигравших остается неизменным. Исходя из этого многие из тех, кто мог предвидеть ситуацию с обвалом рынка недвижимости, смогли заработать большие деньги на падении акций и долговых обязательств. Владелец компании пусть и потерял часть своих активов, остался при деньгах, что позволило ему восстановить активную деятельность после окончания кризиса. Но при этом миллионы жителей остались без работы и возможности оплачивать свои кредиты.

Смотрите: Аферист (Rogue trader), 1999.

Огромный понижающийся тренд, который был запущен распродажей акций, в значительной мере привлек внимание многих трейдеров. Из-за этого акции многих компаний, даже не связанных напрямую с недвижимостью, начали падать. Такое падение создало панику на рынке, которая в свою очередь повторила ситуацию 95 года с падением индекса. Феномен свободного падения ударил по мировой экономике гораздо сильнее, чем прежде.

В финале Роджерс ночью копает яму, чтобы похоронить верную Эллу вблизи своего дома. Эпизод, конечно, опять-таки символический. Что же похоронил Роджерс? Остатки своей человечности? А может быть, это были похороны капитализма?

предел риска - margin call

На вопрос, поставленный в картине «А что бы сделали крупнейшие финансовые структуры, если бы знали о приближении мирового финансового кризиса?» был дан четкий ответ. Если бы Братья Леман или любой другой банк того же размера заранее знали об обвале рынка ипотек, они бы ускорили его приход. Кризис наступил бы неожиданно, и его последствия гораздо сильнее ударили бы по мировой экономике. Компания AIG обанкротилась бы в течение одной недели. Зато владельцы контрольных пакетов акций Lehman сумели бы сохранить небольшое количество сбережений.

Что же касается среднестатистического трейдера, то здесь есть два основных аспекта, на которые стоит обратить внимание. Первый: если трейдеру предлагают купить большой пакет акций по необъяснимым причинам, не стоит надеяться на дружеский инсайд, так как, возможно, информация сфальсифицирована, и компании необходимо избавится от токсичных активов, переложив все убытки на других людей.

А второй: всегда следите за новостями. Все глобальные события зачастую освещаются в СМИ. Хотелось бы процитировать Сергея Михайленко, который также пишет для этого блога: «При выходе важной новости цена может рвануть за несколько секунд на несколько сотен пунктов в одну сторону. Если учитывать особенности получения новостей игроками на рынках, то следует уделить особое внимание западным СМИ. Это позволит влезть в лодку первым, из-за того что новость может не успеть дойти до остальных участников рынка».

Волатильность — главный друг и враг трейдера одновременно. Если же трейдер пользуется кредитным плечом, то это только увеличивает его риски при торговле на форекс.

Цитаты

Высказывания, представленные в киноленте режиссера Джей Си Чендора, отличаются от пространственных и объемных цитат других произведений.

предел риска - margin call

Так как режиссер не хотел показывать влияние и развитие кризиса напрямую, высказывания персонажей отличаются краткостью и язвительностью. В контексте происходящего практически каждую цитату можно интерпретировать по-разному. Впрочем, то что все они полезны, не вызывает никаких разногласий.

— За спадом всегда следует подъём.
— Неужели?
— Почти,
— данная цитата емко показывает два основных метода анализа рынка. Первый основывается на существующих тенденциях и предположениях. Второй — на предыдущем опыте. Действительно, в большинстве случаев после большого падения рынок находится в зоне перепроданности и после этого начинает ползти вверх. За исключением кризисных потрясений, будь то кризис 1987, 2000 или 2008 года.

«Знаете, что испытывает человек на краю пропасти? Это не боязнь падения, а боязнь того, что он может прыгнуть. Да пошло оно! Не сегодня», — эта цитата указывает на то, насколько сильное давление начало оказываться на каждого персонажа. В таком случае, если Джон Талд пересилил себя и не «прыгнул в пропасть» в прямом смысле этого выражения, то он сделал это по отношению к компании, обвалив за собой всю экономику.

«Здесь не зря остались именно вы. 80% сотрудников уволены, но это не вы. Этому есть важная причина. Они — хорошие люди и хорошие специалисты, но вы были лучше. Теперь их нет, и с этим нужно смириться. Это шанс для каждого из вас. Во всех офисах компании — от Гонконга до Лондона — происходит то же самое. Когда они закончат, примерно трое из семи боссов, которые стоят между вами и вашим начальником, уйдут. Шанс имеет каждый. Я проработал здесь 34 года и могу заверить, что это происходит не в первый раз. И вы отлично справитесь. Именно поэтому наша фирма существует уже 107 лет. Так что хвост трубой и за работу», — вне зависимости от размера банка в нем все же работают люди, и для того чтобы банк работал эффективнее, необходимо регулярно проводить чистку кадров.

предел риска - margin call

Это снижает затраты на зарплаты, а также повышает мотивацию работников. Кроме того, уже давно было выяснено, что привлечение новых сотрудников повышает эффективность компаний (на примере Google). Таким образом, наличие человеческого фактора и корпоративной этики также является рычагом воздействия на современную модель экономики.

— Это так странно, я будто во сне!
— Ну, я не знаю. Может быть, нам всем только предстоит проснуться,
— цитата снова возвращает нас к человеческому фактору возникновения кризиса. Несмотря на то, что все расчеты были проведены, и все указывало на неминуемую смерть банка, люди, привыкшие к стабильности (банк работал уже более 100 лет), все никак не могли поверить в глобальные изменения. Для трейдера цитата полезна тем, что он должен быть всегда начеку и не поддаваться влиянию эмоций. Ведь в ходе случайного движения валюты трейдер может оказаться как в огромной просадке, так и в гигантском выигрыше.

— Взгляни на этих людей. Они ни сном, ни духом не ведают, что должно случиться, так?
— Я пытаюсь не дать работе себя сожрать. Нам по 23 года. Я поднял четверть миллиона за этот год. Я работаю с циферками на экране. Куча долбаных игроманов видит их на экране компьютера, и они играют с такими же игроманами на другом конце мира. Если бы они не делали этого, они бы играли на тотализаторе и ставили всё на №7. А в конце дня кто-то выиграл бы, а кто-то проиграл.
— Ты же знаешь, что на самом деле всё немного не так, да?
— Да,
— несмотря на тот факт, что крупные инвестиционные компании и серьезные трейдеры работают исходя из выбранных торговых стратегий и предпочтений, достаточно большая часть биржевиков (в особенности новичков) все же относится к этому, как к способу выиграть деньги.

предел риска - margin call

Хотя на территории СНГ это не совсем так: для вхождения в фондовую биржу размер депозита зачастую должен превышать 10 тысяч долларов, а человек, владеющий такими финансами, вряд ли будет столь легкомысленно вкладывать их в трейдинг, не имея особого представления о том, как функционирует рынок. В то же время на территории США 10 тысяч долларов не являются столь большой суммой, и войти на рынок может позволить себе более 50% американцев. И именно для этого большинства трейдинг является игрой, подобной рулетке, но уже с другими коэффициентами.

— Что я говорил с первого дня, как вы пришли в мой офис? Будь первым, будь умнее или обмани. Я не жулик. Я хочу верить, что в этом кабинете сидят умные люди, но нам всем будет легче стать первыми — продать всё сейчас, — здесь мы видим три основных подхода к трейдингу в целом. Первый подход – это использование информации, в том числе и инсайдерской. Наличие инсайдерской информации способно облегчить работу на бирже, потому что обеспечивает 95% гарантию успеха торговой операции. Второй путь – это стезя кропотливой работы и анализа, что тоже приводит к успеху. Третий вариант тактично умолчим…

— Сколько Сэм Роджерс имеет за год?
— Не знаю
— Давай наугад.
— Три четверти миллиона.
— Брось! Куда больше. Уилл Эмерсон снял 2,5 миллиона в прошлом году.
— Иди ты. Откуда ты знаешь?
— Сам сказал.
— Охренеть. Ты считаешь, это правильно?
— возможность зарабатывать такие суммы появилась только благодаря созданию рыночной экономики. Биржи, валютные рынки и форекс стали одним из главных источников дохода банка, что дало возможность создать целые аналитические отделы в крупных финансовых учреждениях, где сотрудники занимаются разработкой новых торговых стратегий, позволяющих зарабатывать такие деньги.

предел риска - margin call

Впрочем, наибольшую прибыль всегда получают начальники, которые руководят этими аналитиками. То же можно сказать и о финансовой сфере в целом. Работа с чужими деньгами всегда приносит больше денег, чем любая другая профессия.

— Послушай, ты не можешь сделать то, что задумал!
— Ты видел эти цифры? Они просто убийственны: один плюс один больше не равняется двум, – о ситуации с обвалом рынка.
— Похоже, это дерьмо сбросят на нас?
— Как?
— Они найдут способ. Я 10 лет работаю в этой компании и знаю, о чём говорю. Когда придёт конец, им главное — не потерять деньги, пусть их потеряют все остальные. Но только не они
, — моральный аспект картины. Именно здесь показано, что работники в глазах инвесторов, это всего лишь инструмент, который приносит деньги. В случае, когда необходимо вытащить активы из убыточного предприятия, инвестор не будет заморачиваться вопросом, что же будет с его инструментом, который помогал ему зарабатывать эти деньги.
— Даже если нам удастся провернуть это, несмотря ни на что останется вопрос: кому продавать?
— Тем, кому мы продавали раньше, и другим.
— Но тогда ты убьёшь рынок надолго. И ты продашь им нечто, что ничего не стоит.
— Я продам тем, кто захочет купить по текущей рыночной цене, чтобы мы выжили.
— Но тогда ты ничего больше не сможешь им продать. Ты это понимаешь?
— Да, а ты? Это — конец, говорю тебе,
— с одной стороны, здесь стоят основы функционирования рынка.

предел риска - margin call

Если трейдер что-то продает, то он это делает для того, чтобы заработать себе средств и совершить другую сделку. В случае, когда компания распродает свои активы, то она нарушает баланс, вводит рынок в зону перепроданности, и ввиду массовой распродажи должна постоянно снижать цены на свои активы, что понижает спрос на аналогичные акции и создает огромный понижающий тренд. Основной движущей силой тренда является конкурентность цен компаний. Создавшаяся паника из-за незнания причин распродажи активов формирует новую ценовую политику.

«Если ты первым встал у выхода — это нельзя назвать паникой».
«Дело не в ком-то, Эрик. Дело в том, что тебе не повезло».
«Большой успех не является признаком большого ума»,
— на самом деле не совсем точное высказывание. Человек просто использует свой ум в другой сфере. Человек, посвятивший жизнь управлению, может не сильно разбираться в особенностях поведения рынка, тем не менее, при переложении ситуации в его руки, он сможет с ней справиться и назначить людей, которые ликвидируют последствия своими мозгами.

«С каких это пор ты начал себя жалеть? Это невыносимо. Что!? Ну, подумаешь, уволим мы сегодня пару людей. Это всё — ничто! Ты делаешь так каждый день уже почти сорок лет, Сэм. А если это всё — ничто, тогда пффф… и всё остальное… Это лишь деньги. Пустышка! Куски бумаги с картинками, чтобы мы не поубивали друг друга ради еды!.. Это не грех. И сегодняшний день не отличается от всех других. 1637, 1797, 1837, 1857, 1884, 1901, 1907, 1929, 1937, 1974, 1987 — ужас! Разве я тогда не пострадал от них? 1992, 1997, 2000… Как ты это не назовешь — всегда одно и то же. Снова и снова. Мы не изменились! И мы не можем это контролировать или остановить и даже замедлить. Нам едва удалось изменить процесс. Ты не бог, но мы можем на этом заработать! Или оказаться на улице и бомжевать. И тех, кто выиграл, и кто проиграл всегда одинаковое соотношение: счастливчиков и неудачников, жирдяев и голодных нищих в этом мире… Да, конечно, сегодня нас станет больше, чем было всегда. Но соотношение — оно осталось одинаковым», — в данном монологе Талд представил весь рынок как нечто несущественное и нестоящее своего внимания.

предел риска - margin call

Он пренебрег всеми моральными аспектами, представив картину так, как видит он её сам, при этом он упустил из своего расчета такие моральные факторы как: сотрудники, работающие на него, и партнеры, которые также пострадают. НЕ учел Талд и того, что при обвале рынка по его инициативе, может наступить паника на рынке, которая обвалит другие компании, завязанные на ипотеке, и удар по экономике США станет настолько сильным, что страна объявит дефолт, и все его активы просто обесценятся. Тем не менее, если учитывать ситуацию в пределах одной компании, то такой подход был единственно возможным для того, чтобы уменьшить риск потери активов.

«Как спасти деньги?» — основной слоган фильма, который в значительной мере противоречит монологу, представленному ранее. Вопрос заключается не в том, как спасти деньги — это герои киноленты решили еще в самом начале. Вопрос состоит в том, как спасти компанию. И это оказалось невозможным благодаря действиям персонажей картины. Для трейдера также важно понимать, что денежный поток — не самое главное в его жизни, поэтому иногда стоит пренебречь работой для налаживания отношений с друзьями и близкими, чтобы не превратиться в Джона Талда или Эбенейзера Скруджа.

— Ты правда заработал 2,5 миллиона? Как ты их потратил?
— Довольно быстро — к хорошему быстро привыкаешь.
— Как ты умудрился?
— Сейчас посчитаем: половина — это налоги, остаётся миллион с четвертью. Ипотека — ещё 300 штук. 150 я отослал родителям,
ведь я должен им помочь. Сколько там?
— 800.
— Итак, 800. 150 ушло на машину, где-то 75 — на рестораны, около полусотни — на шмотки, а 400 отложил на чёрный день.
— Разумно.
— Да, как оказалось. Ведь надвигается ураган,
– несмотря на высокие доходы, герою все равно хватает их впритык. Здесь проявляются особенности потребительской экономики США, которая позволила развиться многим компаниям, которые в других случаях оказались бы убыточными.

предел риска - margin call

Однако такое потребительство может со временем угаснуть и стать невостребованным, что приведет к еще большим кризисам, чем ипотечный. Если убрать потребительский модный фактор из экономики США, то практически все финансовые структуры потерпят колоссальные убытки. За примером далеко ходить не надо: в тот момент, когда наступил кризис перепроизводства, связанный с недвижимостью, и потребность в ней пропала, многие компании пошли под откос. В том числе и банки с более чем вековой историей.

Итог.

И стоя здесь, я боюсь, что я ничего не услышал. Только лишь ветер
Margin call 2011.

Что по итогу можно сказать о киноленте? Если проводить аналогии, то этот фильм показывает, что даже гигантские компании при «запахе жареного» могут своевольно обойтись с капиталами, полностью распродав свои активы. И это нанесет гораздо больший вред, чем государственное вмешательство. В попытках спасти свои инвестиции можно потерять гораздо больше, чем приобрести.

Картина очень интересна с художественной точки зрения. Уход от реально существующей проблемы в угоду сценарию позволил сделать фильм гораздо более ярким. И как ни странно, гораздо более поучительным. Но при этом стоит помнить, что фантазии режиссера на тему: «А что могло бы быть?» — это лишь одна из версий событий. Для трейдера фильм остается достаточно полезным именно потому, что он на примере микроэкономической ситуации отдельно взятой компании показал, как трейдинг в целом влияет на мировую экономику. Также в фильме была рассмотрена опасность любого перепроизводственного кризиса.

Режиссер прозрачно намекнул общественности, что ипотечный кризис не последний в двадцать первом веке. Возможно, за ним пойдет кризис перепроизводства «Айфонов», что ударит по экономике США не так сильно, но существенно; или же наступит кризис, связанный с продуктами питания. И в этом случае, при попытке спасти свои деньги, компании создадут условия искусственной голодовки.

предел риска - margin call

В фильме уделено достаточно внимания корпоративной этике. Например, была показана работа телефонного брокера в 2008 году. Корпоративный трейдинг в значительной мере отличается от работы на рынке форекс, хотя общие черты есть.

С точки зрения эстетического удовольствия фильм очень интересен, однако развязку фильма видно уже к середине. Режиссер полагал, что это должно было создать иллюзию реальности происходящего. Вопреки всем знаниям, люди упорно идут к своей гибели в экономическом плане, так как не видят других выходов из ситуации.

Смотрите: Медвежья охота (2007).

Мораль в фильме просматривается весьма смазано. Несмотря на подбор актеров, проблема «деньги/мораль» всегда бескомпромиссна и работает. Даже принципиальные люди не могут устоять перед финансовыми благами. Особенно в условиях микроэкономики США и тотальной зависимости от кредитов.

Кинолента оставляет множество вопросов, ответов на которые каждый должен найти для себя сам. Произведение стоит посмотреть тем людям, которые пересекли черту мира форекс уже после финансового кризиса, для того чтобы понять, почему рынок на сегодняшний день работает так, а не иначе.

Автор: Валерий Крыжановский.

X
X
X
X

обновления

комментарии

  • Олег Строжук

    Интересный, можно сказать, жизненный фильм с захватывающим и напряженным сюжетом. Рекомендую!

  • Valera

    Да картина явно четко описывает не так давно происшедший кризис связанный с покупкой жилья по кредитным обязательствам. Помниться он затронул не только известные американские фонды, банки и финансовые организации, но и простых граждан США. Насколько, помню даже сильно аукнулся и по Европейский структурам. Фильм является наглядным пособием, как, четко продуманная и довольно неплохо организованная, банковская система может в одночасье пойти под откос, поставив под риск стабильное существование экономики самой влиятельной страны мира. Не даром, у нас бытует мнение, что жить в кредит — себе дороже. Знаковой оказывается ситуация, когда в один момент паника на фондовой бирже, приводит к нарушению размеренного образа жизни вальяжных американцев. Этот драматический триллер раскрывает глаза на то, что финансовым конторам, в принципе, плевать на жизнь рядового гражданина своей страны. Их интересует лишь размер прибыли и более ничего. Тем самым они же и выступили и выступают инициаторами развала экономики. При этом, не гнушаясь полной продажей своих активов. Фильм очень познавателен для людей занимающихся торговлей (быть готовыми к неожиданным проведениям рынка), государственным структурам (как предотвратить панику на биржах и спасти экономику своей страны), и простому обывателю (что размеренный образ жизни за кредитные средства может плохо закончиться)

  • Лёшка Рягузов

    Фильм неплохой. Понравилось, как в нем показывают кризис, который бьет по карману не только толстосумов, но и простых американских граждан. Вот это было печально, что люди, которые к экономике не имеют никакого отношения, тоже страдают.

  • Андрей Бонадысев

    Ну, что могу сказать. Этот фильм очень хорош по своему содержанию и информативности. Он как нельзя лучше показывает финансовое положение в США. Фильм о неустойчивости всех банковских систем, которые могут в любое время «вылететь в трубу». Этот фильм в основном для людей торговой сферы. Либо для простых людей, которые не хотят попасть в просак. Сюжет довольно захватывающий. Рекомендую посмотреть на досуге.

  • Лера Ершова

    Фильм «Предел риска» к сожалению не смотрела, не слышала о нём, но теперь появилось желание. Здесь так подробно рассказано об этой картине, что мне стало интересно. Тем более вижу, что здесь достойный актерский состав, а такие знаменитые актеры в плохих фильмах сниматься не будут. Тема кризиса сейчас как ни как актуальна, так что обязательно посмотрю этот фильм.

Наверх