Райан Джонс. «Биржевая игра»

Приветствую читателей Like-to-trade.ru. После долгих художественных отвлечений наконец-то будет рассмотрено серьезное произведение, которое непременно повысит результаты торговли… Или не повысит?.. Все зависит от вашего восприятия, навыков и толики удачи. Автор учебника акцентирует своё внимание на важном в трейдинге – управлении капиталом и рисками…

Начнем?

Райан Джонс. «Биржевая игра»

Биография. Предпосылки к созданию

Сегодня Райан Джонс – известный трейдер, автор нескольких произведений, но он тоже был новичком. Будучи школьником, будущий топ-трейдер и автор бестселлеров решается поучаствовать в национальных соревнованиях по трейдингу. Заработав несколько тысяч долларов и получив утешительный приз, Джонс решает связать свою дальнейшую жизнь с торговлей.

Интересный факт: освоить биржевую игру юному трейдеру помог выдающийся аналитик Майк Бензин. Сегодня он руководит одним из ведущих хедж-фондов Америки.

Несмотря на предрасположенность к трейдингу, молодой перспективный коммерсант устраивается в юридический колледж. В будущем он объяснял это тем, что каждый трейдер должен иметь пути отступления в случае полного слива депозита, или если трейдинг перестанет приносить доход и/или удовольствие.

Во время практики на фирме RS&K будущий автор бестселлеров получил бесценный опыт. Он узнал, как сильно на котировки акции может повлиять политика или судебное дело, возбужденное по отношению к компании.

Обладая живым умом и неисчерпаемым запасом оптимизма, Райан продолжал совмещать работу и трейдинг. В результате Джонс обнаруживает себя в числе трейдеров миллионеров. Он решает бросить свою основную работу, чтобы стать брокером во Флориде.

Брокерское место позволило лучше понять механику трейдерских издержек, что и стало последним кирпичиком в теории Джонса.

Бросив трейдинг, он решается организовать свой собственный консультационный бизнес, но из-за недостатка финансов (переживал тяжелый период во время одного из «медвежьих» движений) был вынужден привлечь сторонние инвестиции.

Чтобы лучше отработать идеи, связанные с собственной теорией, Райан решается написать книгу. Изначально она не предназначалась для публикации, её основной целью были организация и структуризация полученных данных и навыков. По окончании Джонс решается сделать несколько критически важных изменений и выпустить её в свет.

Писательская деятельность сыграла важную роль в жизни трейдера. Успех книги привлек внимание к его консалтинговому агентству, обеспечив базой клиентов и внушительным заработком. Джонс ежегодно продает тысячи программ и курсов по управлению капиталом, что приносит ему больше миллиона долларов в год чистыми.

Райан не бросил трейдерскую карьеру и регулярно оттачивает свой навык, используя собственные техники управления капиталом, тестируя новые теории и предположения.

Анализ

В книге нет сюжета, но автор последовательно рассматривает методы управления капиталом и рисками. Главное преимущество книги Райана Джонса в том, что он отходит от общепринятых критериев оценки систем управления риском. Он видит динамику развития каждой отдельной системы, считает, что одни системы лучше использовать в начале торговой карьеры, когда счет не очень велик, а другие, напротив, с повышением оборотного капитала. Но главным достоинством является собственная изобретенная система, позволяющая снизить риск на действительно больших счетах.

Автор считает, что подбор системы управления капиталом зависит еще и от выбранной торговой стратегии и активов, которыми торгует трейдер. Главное не забывать про стоп-лоссы. Джонс придерживается системы виртуальных лоссов, которые сигнализируют трейдеру о достижении уровня. Виртуальные стоп-лоссы имеют преимущества перед настоящими, т.к. позволяют избежать принудительного закрытия ордера во время коррекции рынка. Касательно диапазонов лоссов Джонс не дает жестких указаний, т.к. считает, что они устанавливаются не от системы управления капиталом, а от торговой стратегии.

Когда? Зачем? Куда?

Перед тем как перейти к обсуждению конкретных торговых стратегий и решений, снижающих уровень риска и повышающих соотношение прибыль/риск, автор уделяет особое внимание манименеджменту как таковому.

Первое, что он делает – приводит пример, когда человек без использования манименеджмента разорился, используя прибыльную и надежную стратегию. Все решило случайное колебание, которое просто уполовинило, а затем и обнулило счет трейдера.

Но! По мнению автора, человек, использующий даже не очень хорошую торговую систему, может постоянно получать прибыль за счет правильного управления рисками и капиталами.

Нет! Управление капиталом – не волшебная пилюля, но средство, которое позволяет задержаться на рынке чуточку дольше. Без правильного управления капиталом даже прибыльные торговые системы не принесут должного профита.

Вспомните интервью из книги «Биржевые маги». Каждый топ-трейдер использовал жесткие торговые рамки относительной и абсолютной просадки. Каждый ограничивал размер лота на рынке. И чем лучше результаты показывал трейдер, тем более жесткая система манименеджмента лежала в основе. Даже пресловутые «черепашки» использовали жесткий «юнитовый» манименеджмент в паре с теорией математического ожидания.

За счет уменьшения риска и повышения коэффициента прибыли управление капиталом превращается в способ уйти на пенсию уже через 5 лет. Автор показывает несколько примеров, которые позволяют, используя фиксированно-фракционные методы, уйти на пенсию, применяя несложные стратегии. Тех же результатов добиваются за 2 года люди, использующие фракционно-пропорциональные методы по управлению рисками.

Мартингейл

Мартингейловская система управления капиталом заключается в удвоении базовой ставки после каждого следующего проигрыша. Выигрыш обеспечивает перекрытие всех убытков и дополнительный доход в размере базовой ставки. В теории, обладая бесконечным капиталом эту систему можно назвать безубыточной.

Система управления капиталом по Мартингейлу пришла в трейдинг из рулетки. Еще до 20-го века математик вычислил стратегию, которая позволяла с большой вероятностью обыгрывать казино, ставя на красное или черное.

Джонс не оспаривает преимуществ системы на небольших счетах. Мартингейл, хоть и считается самым рисковым методом управления капиталом, но его соотношение риск/прибыль при малом оборотном капитале выше, чем у любой другой системы. Главным преимуществом управления торговым счетом, используя принципы Мартингейла, является зависимость рисков от серии.

Райан Джонс не рассматривает «сферическую торговую систему в вакууме», а анализирует её в реальных условиях. Серия – это количественное повторение одного и того же события. С каждым последующим повторением события математическое ожидание еще одного повторения падает…

Мартингейл можно использовать небольшими сериями для ловли разворота тренда. В остальное время риски по этой системе непомерно превышают потенциальную прибыль. Трейдер, использующий систему, все время находится в положении отыгрывающегося, что негативно сказывается на его психическом равновесии и увеличивает шанс возникновения ошибки.

Фибоначчи

Система управления капиталом с использованием чисел Фибоначчи — математическая разновидность, сходная с Мартингейлом. Каждая последующая ставка формируется на основе двух последних проигранных. Числа Фибоначчи — линейная рекуррентная последовательность натуральных чисел, где первое и второе равно единице, а каждое последующее — сумме двух предыдущих: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377…

По отношению к системе управления капиталом с использованием чисел Фибоначчи автор имеет более жесткую позицию. Несмотря на значительное уменьшение риска на начальном этапе, она имеет и меньшую прибыльность. Из-за этого при продолжительных проигрышных сериях числа Фибоначчи не смогут компенсировать убытки, размер проигрыша может стать ощутимым и достигнуть нескольких десятков базовых ставок…

Использовать числа Фибоначчи автор не рекомендует ни новичкам, ни профессионалам.

Пирамида

Пирамидальная система управления капиталом заключается в увеличении базовой ставки на одну единицу после каждого следующего проигрыша.

Пирамидальная система управления капиталом рассчитана на торговые системы с положительным ожиданием. Пирамидальное управление капиталом показывает хорошие результаты при следовании за трендом, т.к. позволяет увеличить потенциальную прибыль за счет небольшого увеличения риска. В случае неудачных сделок она, как и Мартингейл, смягчает просадку при одной успешной сделке. Ограничение этой системы, как и у Фибоначчи, заключается в её серийности. По достижению определенного уровня базовой ставки счетчик необходимо сбрасывать, уменьшая ставку до минимальной.

Пирамидальная система одна из старейших используемых в трейдинге. Первые её упоминания можно найти еще у Лефевра в небезызвестных «Воспоминаниях биржевого спекулянта». Там один из трейдеров использовал её без торговой системы. Это приносило ему небольшую прибыль в течение 20 лет, которой хватало на жизнь. На каждый пункт роста/падения он увеличивал свое вложение на одну базовую ставку. В тот момент, когда котировки начинали разворачиваться против него, он закрывал все свои позиции вне зависимости от того, были ли они убыточны или прибыльны.

Райан Джонс считает, что использование систем управления рынка с наращиванием ставки после проигрыша нерезультативно. Единственная система, к которой он относится нейтрально – пирамидальная. Из-за невысокого увеличения рисков при небольшой базовой ставке пирамидальная система способна показать хорошие результаты. Особенно она хороша для трейдеров, использующих стратегию следования за трендом.

Автор не рекомендует ни одну из систем увеличения ставок из-за высокого риска, который только увеличивается с ростом капитала. Поэтому в книге не рассмотрена ни одна производная система, которая основана на управлении по Мартингейлу, Фибоначчи или пирамиде.

Антимартингейл

Система управления капиталом антимартингейл строится на строго противоположных принципах. Сумма базовой ставки увеличивается после каждого удачного прогноза. После выигрышной серии в несколько побед ставка уменьшается до базовой. После каждого прерывания серии из-за неверного прогноза ставка уменьшается.

Райан Джонс в целом хорошо относится к системе антимартингейла. Он считает, что на ней основана современная теория управления капиталом. Так или иначе, все современные рисковые системы основаны на ней:

• торговля с фиксированным процентом,
• фиксированно-фракционная торговля,
• фиксированно-пропорциональная торговля.

Автор причисляет свою систему к производным от антимартингейла. Она обладает всеми её преимуществами, но лишена части недостатков классического управления капиталом.

Системы управления капиталом на принципе антимартингейл позволяют быстро увеличить депозит. При серии прибыльных сделок размер депозита быстро увеличивается…

Недостатки

… Но каждая система обладает недостатком. Во время «проседания» счета возникает так называемый эффект асимметричного действия рычага. Это означает, что по мере уменьшения суммы счета в результате потерь его способность обеспечить компенсацию убытков уменьшается. Например, если потери составляют 20% от общей суммы счета, то для компенсации потребуется 25% в виде прибыли. А, скажем, десятипроцентный убыток требует 11,11% прибыли, чтобы обеспечить полную компенсацию, основывая вычисления на размере счета.

Главным недостатком многих систем автор считает их не привязанность к сериям. Поэтому он рекомендует совмещать системы с увеличением рисков вместе с фиксированно-пропорциональной торговлей. Это позволит нивелировать недостатки серийности, при этом не отрываясь от ключа.

Джонс дает рекомендации воздерживаться от комбинирования в том случае, если трейдер не может совладать со своим азартом и применяет торговые системы и управление капиталом нерационально.

Усреднение издержек

Этот метод управления рисками находится в каждом учебнике под графой «не рекомендовано». И всё же автор уделяет его описанию целую главу своей книги. Причина в том, что метод усреднения издержек представляет собой не полноценную систему, а прием, который может грамотно дополнить любую из представленных далее систем. В частности, метод усреднения издержек отлично дополняет фиксированно-фракционную торговлю.

Рассмотрим следующую ситуацию. Допустим, процентное ограничение на сделку у трейдера 3%. Если разделить эту сумму на 4, то получается 0,75% на каждую сделку. В случае, если сформировавшееся движение негативно сказывается на счете, усреднение издержек с базовой ставкой в 0,75% от капитала поможет снизить потери или словить разворот.

Важно! Не забывайте ставить лоссы. Даже грамотное усреднение может обнулить ваш капитал, если вы не будете осторожны.

Фиксированно-фракционная торговля – главная ошибка современности

Сегодня практически на каждом углу можно услышать о фиксировано-фракционной торговле или её производных, торговле с фиксированным процентом и пр. Фиксированно-фракционный метод имеет множество различных воплощений. Вне зависимости от их названий или трактовок все нижеследующие методы являются разновидностью фиксированно-фракционного управления капиталом:

• торговля из расчета один контракт на каждые «х» долларов счета
• Оптимальная ф4. «Ф» обозначает фракцию или долю. Это оптимальная фиксированная доля для торговли по любому сценарию.
• Безопасная cff. Это просто «более безопасный» режим оптимальной фракции.
• Риск в размере 2-3% от каждой сделки. Этот метод управления капиталом широко распространен среди торговых консультантов и менеджеров фондов.

Фиксированно-пропорциональная торговля – выход из застоя

Система, которую предлагает Райан Джонс, далеко не идеальна. Она изобилует дырами, которые снижают её эффективность. Но с другой стороны, автор сам утверждает, что философского камня нет в природе.

Фиксированно-пропорциональная торговля – модернизированная методика по управлению фиксированно-фракционной торговлей. Основным преимуществом метода является динамичное снижение риска при большом капитале.

Суть фиксированно-пропорциональной торговли заключается в применении специального рычага, который замедляет увеличение количества активов (контрактов, акций, облигаций и пр.) при увеличении капитала. На каждое увеличение капитала в 10 раз применяется коэффициент.

Например, на начальном этапе трейдер торгует по 1 условному активу на N суммы. Когда сумма достигает уровня 10N, к активам применяется плавающий коэффициент (от 0.5 до 0.1). Это снижает риск при достижении очень больших сумм.

Главный недостаток использования фиксированно-пропорционального метода управления рисками – агрессивное начало торговли при старте капитала. На первых этапах трейдер, использующий фиксированно-пропорциональную торговлю, может рисковать до 15% капитала на одной сделке.

Итог

Произведение Райана Джонса увлекательное и полезное. Торговля состоит из трех аспектов:

• торговая система – 30% успеха,
• психология – 25% успеха,
• управление рисками – 45% успеха.

Влияние каждого из факторов со временем меняется (в процентном соотношении), но главным всегда остается управление капиталом.

Автор довольно простым языком объясняет не только как использовать тот или иной метод управления рисками, но и делится секретами комбинирования. Один из самых интересных приемов – комбинирование фиксированно-пропорциональной торговли с управлением по Мартингейлу. В краткосрочной перспективе этот метод позволил с умеренным повышением риска компенсировать полосу неудачных сделок.

Книга будет полезна и начинающим, и опытным трейдерам. Метод фиксированно-пропорциональной торговли конечно перехвален…

Основная цель книги – реклама этого метода. За счет своего литературного чада Райан Джонс увеличил количество продаваемых консультаций собственной компании в несколько сотен раз.

… Но он заслуживает внимания и включения в собственную торговую стратегию.

На каждом этапе эволюции трейдера эффективность выбранной системы управления капиталом и рисками будет нивелироваться. Райан Джонс рекомендует трейдерам менять свои системы управления капиталом в зависимости от собственного уровня капитала, болевого порога на потери и комфортности, т.к. есть люди, которые могут спокойно переживать большую полосу неудач, управляя счетом по принципу Фибоначчи, а есть те, для которых убыток в 3-5% от капитала уже кажется существенным.

Закончить хотелось бы как всегда отрывком из рецензии:

…Он переделывал анализ сделок многих трейдеров под свой метод, и результаты просто повергали в шок этих трейдеров. В каком-то форуме один трейдер тоже перелопатил свои сделки за год теоретически и тоже был удивлен – то, что он заработал за год по фракционному методу, он смог бы заработать методом пропорции за 4 месяца.

Мани Менеджмент сейчас интересен, ищу новые подходы…Однако, несмотря на анализы в теории и вычисления, трудно сказать о плюсах метода Джонса. Ведь ничего не говорится о системе, по которой будет торговать трейдер, ничего не говорится о психологии, когда рабочий лот будет увеличиваться, будет увеличиваться и психологическая нагрузка. Кто-то хвалит этот метод, а кто-то призывает снять розовые очки. Да и сам автор как-то молчит – заработал ли он сам миллион? Остается лишь одно – проверить.

Автор: Валерий Крыжановский.

X
X
X
X

обновления

комментарии

  • Artem Dvornik

    Эта книга это произведение искусства на мой взгляд конечно. Потому, что в ней описаны три самых ключевых инструмента, это управление рисками, торговая система, а также психология, куда без нее. В книге описывается как правильно взаимодействовать с этими инструментами, что бы добиться успеха.

  • Станислав

    Человек, торгующий на бирже, просто обязан ознакомиться с этой книгой, равно как и со всеми остальными, которые только сможет найти. Большинство книг о торговле похожи друг на друга, но главное в них описан опыт таких же участников рынка как и вы. Может там и не содержится ответ о действенном методе торговли, но зато точно есть целый ряд примеров с ошибками. Прочитав книгу, вы сможете избежать собственных убытков и исключить изначально неверное движение в своем обучении биржевой торговле.

  • Alex Che

    С данным произведением я ознакамливался еще на втором курсе университета в рамках программы подготовки к экономической универсиаде. Общие впечатления, сложившиеся у меня тогдашнего: стиль написания предельно томный, но такова особенность большинства экономической литературы, секреты 100% успеха в ней также не раскрыты, но постулаты для формирования собственного принципа торговли предоставлены и брать их на вооружение действительно стоит. Однако, если рассматривать все советы из данного произведения, с некоторыми моментами из них я не согласен, но это мое личное мнение и разбор по-пунктово выльется в небольшую книгу. В дополнение рекомендую ознакомиться с книгой Пола Хейне «The Economic Way of Thinking», на мой взгляд, эти два произведения дополняют друг друга. И не забывайте: все книги пишутся людьми и информация из них так или иначе несет профит в первую очередь автору, так что думать надо своей головой.

  • Владимир Васютин

    Одна из первых книг которая должна быть прочитана новоиспеченным трейдером. Она дает практически полный обзор того на что стоит обратить внимание в первую очередь. Так же представлены все основные системы торговли, которые проверены не одним поколением треидеров и имеют право на жизнь… И очень много сказано о мани менеджменте лично я вынес из этой книги именно эти принципы, применяемые мной и сейчас.. Читайте и обрящете…)

  • Георгий

    Добрый день. Статья интересная, книгу «Биржевая Игра» я к сожалению не читал. Методы ведения торговли, системы, способы — всё это великолепно, но из разбора текста я понял ещё раз одну очень простую вещь. Проблема игроков в том, что они игроки и все они стремятся в своём основном стремлении изобрести свой гениальный велосипед заново, увидеть то что не смогли превозмочь и понять другие. Я не согласен с % соотношением трейдера на его торговлю, где психологии уделяется лишь 25%. Психология это 100% успеха трейдера, но суть не в том какая у тебя психология, а как ты спрограммировал себя достигающим цели, как ты отшлифовал свои навыки, рефлексы, какое мировоззрение ты сконструировал и почему ты считаешь одни принципы более важными чем другие. На рынок должны приходишь уже сформированные личности, у них уже должна быть база отработанных на нервах систем, которые выстраивают саму сущность стержня трейдера. Приведу обыкновенное сравнение, почему на турнирах, где ставят фантики, трейдеры не с особой сложностью умножают 10 тысяч долларов в миллион? Потому что нет страха, нет барьера, не срабатывает психический механизм ограничений с реальностью, нет отторжения, нет внутреннего сопротивления, которое обязывает тебя бороться с самим собой. Каждый трейдер знает, что единственный барьер в этой жизни — это увы не рынок. И для более успешной деятельности, ему не нужно проводить исключительные поиски для нахождения недостающего звена. Последнее достигается не в торговле и вообще не в этой сфере. Сюда нужно приходить именно уже с сформированным, целостным пониманием механизма своей психологической платформы. И уже на основе этих знаний, выстраивать то что тебе ближе по настоящему, без выжиманий из себя последних ресурсов, ради достижения не существующего предела. Не надо крутить колесо, на котором нет цепи. Я глубоко убеждён, что сформированный человек, сможет без труда выделить самое главное, найти под себя рабочую формулу и совершенствовать её, до того момента пока это не станет приемлемым именно для него. Без стремления открыть уникальную формулу в борьбе с сообществом интеллекта трейдеров, а наоборот в поиске самого себя.

  • Юрий

    Книгу естественно не читал, но по ведению торговли с некоторыми из них сталкивался, особенно система Мартингейла во многих пресловутых советниках, котоые в конце концов счет и обнуляли. Также сталкивался с ситемой усреднения ордеров. И что самое интересное, в основном все новички ипользуют системы Мартингейла и усреднения ордеров. Так что эта книга будет полезна, что бы узнать об альтернативных системах управления рисками и выбрать оптимальную для себя, приносящую прибыль, на продолжительном этапе торговли

Наверх